賽力斯9個月蝕2.97億，收入跌22.6%

賽力斯（SERES）截至2026年9月止9個月收入855.7億人民幣，比舊年同期跌22.6%，股東應佔溢利由賺53.1億變蝕2.97億。股價跌到52週低位，市銷率得0.4倍。

賽力斯（SERES）截至2026年9月止9個月收入855.7億人民幣，比舊年同期跌22.6%，股東應佔溢利由賺53.1億變蝕2.97億。股價跌到52週低位，市銷率得0.4倍。

• 收入跌22.6%至855.7億人民幣
• 股東應佔溢利由賺53.1億變蝕2.97億
• 股價29.32港元，市銷率僅0.4倍

一句話結論：業績轉差，股價跌到新低

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

賽力斯2026年頭9個月收入855.7億人民幣，比舊年同期嘅1,105.3億跌咗22.6%。股東應佔溢利由賺53.1億變成蝕2.97億，跌幅105.6%。每股基本盈利由正3.34人民幣變成負0.17人民幣。

公告披露今期有34.5億人民幣嘅一次性項目被撇除，撇除後經調整股東應佔溢利係蝕37.4億。舊年同期冇提供經調整數字，所以冇得直接比較。冇派息。

點解會咁

盈利由賺變蝕，主要係收入跌咗超過兩成，但成本冇跟住一齊跌。公告冇披露毛利率，所以唔知具體邊度使多咗錢。一次性項目（34.5億）被撇除，顯示賬面虧損有一部分係非經常性嘅，但撇除後嘅經調整虧損仲係好大。

盈利下跌係靠生意縮細，唔係靠慳錢。收入跌22.6%，盈利由正變負，反映固定成本冇辦法即時減落嚟。

用人話講

賽力斯係一間整汽車嘅公司，你可能見過佢哋嘅電動車或者傳統車。公司收入跌咗，即係賣少咗車，賺唔到錢反而蝕本。股價跌到一年以嚟最低，反映市場對佢哋前景唔樂觀。

帳目要留意乜嘢

我哋檢查咗賽力斯嘅現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，總共八項，全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係基本檢查，唔係全面審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。

股價點睇

賽力斯股價29.32港元，係52週低位，距離高位131.5港元跌咗77.7%。50日平均線35.74港元，200日平均線63.76港元，股價明顯低過晒。1個月跌16.4%，3個月跌36.3%。

公司蝕錢，所以冇市盈率可用。改用市銷率（股價除以每股收入），現價計市銷率約0.4倍。上年同期業績公布前後（2025年12月），股價111.6港元，市銷率約1.1倍。而家0.4倍遠低過當時，反映市場對公司估值大幅下調。

我哋嘅估算

19.24 HKD（12個月），較現價 -34.4%。

計法：每股收入年化 76.95 × 0.25 倍。公司蝕錢，市銷率係粗略估值方法。上年同期市銷率1.1倍，而家收入跌22.6%兼蝕錢，保守啲用0.25倍，反映生意縮細同盈利轉負嘅風險。

風險

• 收入持續下跌，生意縮細
• 盈利由賺變蝕，短期難翻身
• 股價已跌到52週低位，但冇歷史數據確認係咪底

資料來源：賽力斯季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。