國泰海通第三季盈利46.3億，年化市盈率11倍

國泰海通（02611）第三季股東應佔溢利46.3億人民幣，每股盈利0.25元，年化市盈率約11倍。盈利質素較弱，因部分來自一次性項目。

國泰海通（02611）第三季股東應佔溢利46.3億人民幣，每股盈利0.25元，年化市盈率約11倍。盈利質素較弱，因部分來自一次性項目。

• 第三季盈利46.3億，年化市盈率11.1倍
• 盈利含一次性項目，質素較弱
• 現價市盈率 11.1 倍

一句話結論：盈利有增長，但質素一般，估值中等

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

國泰海通（GTHT，股份代號02611）截至2026年9月30日止三個月（第三季）嘅股東應佔溢利為4,625.4百萬人民幣（約46.3億），每股基本盈利0.25元人民幣。公告冇披露上年同期數字，所以冇得直接比較。

收入方面，公告只列出9個月累計數字（58,976.2百萬人民幣），冇單獨第三季收入，亦冇上年同期收入。每股股息維持0元，即係冇派息。

點解會咁

盈利數字係公告直接畀出嚟嘅，但公告冇披露收入或成本細節，所以冇辦法判斷盈利增長係嚟自生意做大定成本控制。唯一可以肯定嘅係：盈利入面包含一次性項目（non-recurring gains or losses），撇除呢啲項目後嘅經調整股東應佔溢利為4,436.7百萬人民幣，比賬面數少188.7百萬。即係賬面盈利有一部分係一次性收益撐高咗，盈利質素較弱。

由於冇上年同期數字，亦冇收入、毛利等細項，好難進一步分析盈利變動嘅原因。

用人話講

國泰海通係一間乜嘢公司？公告淨係話佢係恒生綜合指數成分股，冇講具體業務。從股份代號號睇，佢應該係一間金融或投資相關嘅公司。佢嘅生意同你日常生活冇直接關係，但如果你有買股票，佢嘅盈利同股價會影響你嘅投資。

呢份公告係講2026年7月至9月呢三個月嘅賺錢情況。佢賺咗大約46.3億人民幣，每股賺0.25元。但呢筆錢有一部分係一次性收益，即係唔係年年都有嘅。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統檢查咗八項帳目（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要留意：呢個檢查只係跑咗基本指標，唔係做審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

股價而家喺13.02港元（2026-10-30收市），距離52週高位18.42低咗29.3%，距離52週低位12.78高咗1.9%。近1個月跌13.5%，近3個月跌11.5%，近1年跌16.5%。公告喺收市後先出，所以市場未對業績有反應。

以每股盈利0.25人民幣年化（即0.25×4=1.00人民幣，約1.1778港元），現價13.02港元計，市盈率約11.1倍。呢個倍數喺金融行業算中等。

我哋嘅估算

14.13 HKD（12個月），較現價 +8.6%。

計法：每股盈利年化（0.25 RMB/share × 4 × 1.1778） 1.1778 × 12.0 倍。按行業常識，金融公司市盈率合理範圍約10-15倍，取中間值12倍

風險

• 盈利含一次性項目，質素較弱
• 股價近52週低位，短期有下行風險
• 冇上年同期數字，難以判斷趨勢

資料來源：國泰海通季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。