山東黃金季度轉虧，蝕3.6億人民幣
山東黃金（01787）公布截至2026年9月止季度業績，錄得股東應佔虧損3.6億人民幣，去年同期數字未有披露。公司收入約369億人民幣，但未能轉化為利潤。
山東黃金（01787）公布截至2026年9月止季度業績，錄得股東應佔虧損3.6億人民幣，去年同期數字未有披露。公司收入約369億人民幣，但未能轉化為利潤。
- 季度虧損3.6億人民幣，每股蝕0.11元
- 收入369億人民幣，惟成本高企致虧損
- 現價市銷率 0.3 倍
一句話結論：公司季度轉虧，盈利前景不明朗。
業績數字
截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 36,912.9 百萬CNY | — | — |
| 毛利 | — | — | — |
| 股東應佔溢利 | -362.5 百萬CNY | — | — |
| 每股基本盈利 | -0.11 CNY RMB | None CNY RMB | — |
發生咗咩事
山東黃金（01787）公布截至2026年9月30日止三個月業績，期內收入約369.1億人民幣，但錄得股東應佔虧損3.6億人民幣，每股虧損0.11元人民幣。公司未有披露去年同期收入及盈利數字，無法直接比較。
公告同時披露，扣除永續債利息後，歸屬於普通股股東的淨虧損約為4.88億人民幣，反映永續債利息對盈利的影響。公司未有提供經調整盈利數字。
點解會咁
由於公司未有披露去年同期業績，無法判斷收入及盈利變動的具體原因。從現有數字看，收入規模龐大但未能產生利潤，反映成本控制或資產減值等因素可能影響盈利。
公司股價自年初至今累跌約50%，市場對其盈利能力及金價走勢的擔憂可能是主要壓力。季度虧損進一步加劇市場疑慮。
用人話講
山東黃金係中國其中一間大型金礦公司，主要業務係開採同提煉黃金。佢哋嘅收入主要來自賣金，所以金價升跌對佢哋影響好大。呢間公司喺香港上市，股票代號係01787。
帳目要留意乜嘢
我哋檢查咗八項常見嘅帳目指標，包括現金流對盈利嘅關係、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，全部都冇觸發警示。不過要留意，呢個只係基本檢查，唔係全面審計，冇觸發警示唔代表盤數完全冇問題。
股價點睇
山東黃金H股現價17.16港元，52週高位51.65港元，低位16.70港元，現價距離低位僅2.7%。股價過去一年下跌50.3%，3個月跌13.5%，1個月跌5.4%，走勢疲弱。
由於公司季度虧損，無法用市盈率估值。改用市銷率（即股價除以每股收入），以現價計約0.3倍。呢個倍數嘅高低要視乎行業水平，但公司蝕錢，市銷率只能作為粗略參考。
我哋嘅估算
15.81 HKD（12個月），較現價 -7.8%。
計法：年化每股收入 52.7115 × 0.3 倍。按行業常識判斷，金礦股市銷率一般在0.3至0.8倍之間，公司目前蝕錢，取偏低水平0.3倍
風險
- 金價下跌直接影響收入及盈利
- 成本控制不理想可能持續錄得虧損
- 永續債利息侵蝕普通股股東回報
資料來源：山東黃金季度業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
