博泰車聯收入飆105% 虧損卻擴至3.07億
車聯網方案商博泰車聯上半年收入倍增至22.28億人民幣，但股東應佔虧損擴大至3.07億，經調整虧損則收窄35%。公司未有盈利，無法用傳統估值，投資者需關注燒錢速度。
車聯網方案商博泰車聯上半年收入倍增至22.28億人民幣，但股東應佔虧損擴大至3.07億，經調整虧損則收窄35%。公司未有盈利，無法用傳統估值，投資者需關注燒錢速度。
- 收入升105%至22.28億人民幣，毛利增65%
- 股東應佔虧損3.07億，按年擴大35%
- 經調整虧損收窄35%至1.05億，撇除股份支付及上市費
一句話結論：生意做大但仍在燒錢，虧損收窄靠成本控制。
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 2,228.4 百萬CNY | 1,086.3 百萬CNY | +105.1% |
| 毛利 | 257.1 百萬CNY | 156.1 百萬CNY | +64.7% |
| 股東應佔溢利 | -307.2 百萬CNY | -227.4 百萬CNY | +35.1% |
| 每股基本盈利 | None CNY cents | None CNY cents | — |
發生咗咩事
博泰車聯（02889）公布截至2026年6月30日止六個月業績。收入由去年同期的10.86億人民幣大增至22.28億，增幅達105.1%。毛利亦由1.56億升至2.57億，升幅64.7%。不過，股東應佔虧損由2.27億擴大至3.07億，按年多蝕35.1%。
公司同時披露經調整股東應佔虧損，撇除股份支付及上市費用後，虧損由1.62億收窄至1.05億，減幅35.2%。每股盈利及股息均未有公佈。
點解會咁
收入倍升主要因為車聯網解決方案業務擴張，但毛利率由14.4%降至11.5%（即每賣100蚊嘢，扣成本後淨賺11.5蚊，比去年少近3蚊），反映生意做大但利潤率受壓。
虧損擴大主要來自經營開支增加：銷售及行政開支隨業務規模上升，加上股份支付及上市相關費用。不過，經調整虧損顯著收窄，顯示撇除一次性項目後，核心業務的虧損情況其實有改善，靠的是成本控制而非生意自然賺錢。
用人話講
博泰車聯係一間做車聯網方案嘅公司，即係幫汽車製造商安裝車上嘅智能系統，例如導航、語音助手、遠程控制等功能。佢嘅客戶係車廠，唔係一般消費者。你揸嘅車如果入面有聯網功能，好大機會用緊佢嘅技術。
呢間公司目前仲未賺到錢，收入雖然大升，但成本同開支增長更快，所以蝕得仲多。投資佢等於賭佢將來可以靠規模效應轉虧為盈。
帳目要留意乜嘢
我哋檢查咗八項帳目指標（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。但必須強調：呢個只係系統性篩查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。
股價點睇
博泰車聯股價8月31日收報159.20港元，距離52週高位282.00港元低43.5%。50日平均線143.04港元，200日平均線179.44港元，現價企喺兩條線之間。過去1個月股價升18.6%，但3個月跌26.3%。由於公司未有盈利，無法計算市盈率等傳統估值倍數，股價主要反映市場對其未來增長嘅預期。
我哋嘅估算
冇目標價。
呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。由於公司未有盈利，無法計算市盈率等估值倍數，因此唔畀目標價。投資者應關注公司現金消耗速度及業務進展。
風險
- 虧損持續擴大，現金消耗快，需留意集資壓力
- 毛利率下降，反映成本控制或競爭加劇
- 股價波動大，52週高低差距達182港元
資料來源：博泰車聯中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
