IFBH中期盈利跌69%，收入腰斬，股價距高位瀉86%

IFBH（06603）截至6月半年收入跌46.7%至5040萬美元，股東應佔溢利僅460萬美元，按年插69.4%。每股派息掛零，股價5蚊，較52週高位36.58蚊累跌86%。

IFBH（06603）截至6月半年收入跌46.7%至5040萬美元，股東應佔溢利僅460萬美元，按年插69.4%。每股派息掛零，股價5蚊，較52週高位36.58蚊累跌86%。

• 每股盈利年化0.27港元，現價市盈率約18.8倍
• 收入 0.5 億USD，按年 -46.7%
• 股東應佔溢利 0.0 億USD，按年 -69.4%

一句話結論：生意大縮水，盈利靠慳稅撐住，派息冇影。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

IFBH截至2026年6月嘅半年業績大幅走樣。收入得5040萬美元，比上年同期嘅9450萬美元少咗近一半（-46.7%）。毛利由3180萬美元跌到1460萬美元，跌幅仲大過收入（-54.2%），即係賣少咗貨之餘，每件貨嘅利潤都薄咗。

股東應佔溢利得460萬美元，對比舊年同期嘅1500萬美元，跌咗69.4%。每股基本盈利由6.7美仙跌到1.7美仙，跌幅74.6%。公司冇派中期息，舊年同期都冇派。

點解會咁

盈利大跌嘅主因係收入腰斬，生意做少咗自然賺少咗。但留意到毛利率（即係收入扣咗成本後嘅利潤率）由舊年嘅33.7%跌到29.0%，即係賣一百蚊貨，成本佔咗71蚊，淨賺29蚊，比舊年蝕多咗4.7蚊嘅利潤空間。

另外，實際稅率由19.6%急跌到3.4%，即係公司交嘅稅大幅減少。呢個係盈利跌幅冇收入咁大嘅原因之一——部分盈利係靠少交稅「慳」返嚟，唔係生意本質好轉。

用人話講

IFBH係一間做咩生意嘅公司？公告冇詳細講業務分部，但從收入規模同美元計價睇，應該係一間有國際業務嘅企業。對香港普通讀者嚟講，佢哋嘅產品或服務可能唔係日常會接觸到嘅，但佢哋嘅業績表現會影響股價，如果你有買呢隻股票，就要留意。

帳目要留意乜嘢

帳目要留意乜嘢：

［留意］實際稅率跌咗：實際稅率由19.6%跌到3.4%，即係公司交嘅稅大幅減少。呢個令到淨利潤跌幅冇咁大，但呢個唔係可持續嘅盈利來源——如果下年稅率回升，盈利會再受壓。讀者要留意公司係咪有一次性稅務優惠，定係長期稅率會維持低水平。

股價點睇

IFBH股價喺2026年8月28日收報5.00港元，距離52週高位36.58港元累跌86.3%。過去一年股價跌咗85.5%，最近三個月跌41%，一個月跌18.8%，走勢持續向下。50日平均線5.81港元，200日平均線11.72港元，現價低晒兩條平均線，反映弱勢。

以年化每股盈利0.2665港元計，現價市盈率約18.8倍。上年同期業績公布前（2025年9月），股價33.08港元，對應市盈率約31.5倍。即係市場對呢間公司嘅估值已經大幅下調，但18.8倍喺盈利急跌嘅情況下，仍然唔算平。

我哋嘅估算

3.20 HKD（12個月），較現價 -36.0%。

計法：年化每股盈利 0.2665 × 12.0 倍。參考上年同期市場畀嘅31.5倍市盈率，但考慮到收入腰斬、盈利大跌，估值應大幅折讓。按行業常識，盈利倒退嘅公司市盈率通常低於15倍，取12倍反映較保守預期。

風險

• 收入持續下跌，生意未見底
• 稅率回升會進一步壓縮盈利
• 股價距離52週低位4.93元僅1.4%，有再跌風險

資料來源：IFBH中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。