比亞迪電子盈利暴跌69%，市盈率33倍

比亞迪電子2026年前9個月盈利大跌69.3%，每股僅賺0.43元人民幣。收入微增3.4%，但毛利急降28.5%，利潤靠縮減成本？股價現時市盈率高達33倍，遠超去年同期的15.7倍。

比亞迪電子2026年前9個月盈利大跌69.3%，每股僅賺0.43元人民幣。收入微增3.4%，但毛利急降28.5%，利潤靠縮減成本？股價現時市盈率高達33倍，遠超去年同期的15.7倍。

• 盈利跌69.3%至9.63億人民幣
• 毛利率由6.9%跌至4.8%
• 市盈率33倍，去年僅15.7倍

一句話結論：盈利大跌，股價偏貴，風險高

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

比亞迪電子（股份代號00285）公布截至2026年9月30日止9個月業績。收入127,457.6百萬人民幣，比去年同期微增3.4%；但股東應佔溢利僅963.0百萬人民幣，暴跌69.3%。每股基本盈利由1.39元人民幣跌至0.43元，跌幅同樣達69.1%。公司未有派發股息。

毛利率由6.9%（8,489.3百萬/123,285.2百萬）跌至4.8%（6,071.8百萬/127,457.6百萬），即每賺100蚊收入，扣成本後淨低4.8蚊，比去年少咗2.1蚊。

點解會咁

盈利暴跌主要因為毛利大幅縮水。收入只多咗約4,172百萬人民幣（+3.4%），但毛利反而少咗2,417.5百萬人民幣（-28.5%）。即係生意做多咗，但賺嘅錢反而少咗，反映成本升得快過收入。

盈利跌幅（-69.3%）遠超毛利跌幅（-28.5%），說明其他開支（如行政、銷售、研發）或者一次性項目都壓低咗利潤。公告冇披露詳細開支明細，所以唔可以確定係邊一瓣特別嚴重。

用人話講

比亞迪電子係一間幫手機、汽車、家電等品牌製造零件同組裝產品嘅公司。你日常生活用嘅手機、屋企嘅電器，好多入面嘅零件可能就係佢哋整嘅。收入微增代表生意仲有得做，但毛利大跌代表成本控制唔掂，賺錢能力大減。

帳目要留意乜嘢

我哋檢查咗現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息共8項指標，全部冇觸發警示。不過呢個只係系統篩查，唔係審計，冇發現異常唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

股價現時22.24港元，比52週高位39.24港元低43.3%，比50日平均線23.50港元低5.4%，比200日平均線27.00港元低17.6%。過去1年股價跌咗40.8%。公告喺收市後出，市場未開波反應。

以每股盈利年化0.6747港元計，市盈率約33.0倍。上年同期業績公布前（2025年12月14日），股價34.24港元，市盈率約15.7倍。即係而家盈利跌咗七成，股價反而比當時仲要貴一倍。

我哋嘅估算

10.59 HKD（12個月），較現價 -52.4%。

計法：年化每股盈利 0.6747 × 15.7 倍。參考上年同期市場畀嘅市盈率15.7倍，因為盈利大跌，冇理由用更高倍數

風險

• 盈利跌近七成，股價仍高企，估值偏貴
• 毛利率持續受壓，成本控制未見改善
• 市盈率33倍遠超歷史水平，市場可能未反映盈利惡化

資料來源：比亞迪電子季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。