中國聯通首9月盈利跌33.6%，股價近52週低

中國聯通2026年前三季收入微增0.6%，但股東應佔溢利急跌33.6%至132.8億元人民幣。股價5.13港元，距52週高位下跌近48%，市場未對公告作出反應。

中國聯通2026年前三季收入微增0.6%，但股東應佔溢利急跌33.6%至132.8億元人民幣。股價5.13港元，距52週高位下跌近48%，市場未對公告作出反應。

• 收入增0.6%至2,946.5億元人民幣
• 股東應佔溢利跌33.6%至132.8億元
• 收入 2,946.5 億CNY，按年 +0.6%

一句話結論：盈利大跌，股價貼近一年低位

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中國聯通（0762.HK）公布截至2026年9月30日止9個月業績。期內收入294,647.0百萬人民幣，較上年同期292,985.0百萬人民幣微增0.6%。但股東應佔溢利僅13,280.0百萬人民幣，比去年同期的20,000.0百萬人民幣大跌33.6%。公告沒有披露毛利、每股盈利、每股股息等數字。

股價方面，公告於10月29日收市後發布，市場尚未開市反應。現價5.13港元，距離52週高位9.85港元下跌47.9%，距離52週低位5.14港元僅差0.01港元，即幾乎處於一年來最低水平。

點解會咁

盈利跌幅遠超收入增幅，顯示利潤下降並非生意縮水，而是成本或開支大幅增加。收入僅增0.6%，盈利卻跌33.6%，即公司賺每100元收入所剩的利潤大幅減少。公告沒有提供詳細開支分類，無法判斷是網絡建設成本、員工開支還是其他一次性項目導致。

值得注意的是，公告只選列了「主要財務數據」，沒有提供資產負債表或現金流量表，因此無法進一步分析盈利下跌的具體成因。

用人話講

中國聯通是內地三大電訊公司之一，主要做手機上網、寬頻、固網電話等服務。你每日用手機上網、屋企用寬頻，好大機會就係用緊佢嘅網絡。呢間公司收入高達近3,000億元人民幣，但盈利只係收入嘅4.5%左右，即係賺100蚊收入，扣晒成本後得4.5蚊利潤。而家盈利仲跌咗三分一，即係賺錢能力明顯變差。

帳目要留意乜嘢

系統對中國聯通呢份公告進行咗八項帳目檢查（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。但必須注意：呢啲檢查只係基於公告提供嘅有限數據，唔係全面審計。冇觸發警示唔等於盤數冇問題，尤其公告冇提供資產負債表同現金流量表，好多潛在風險睇唔到。

股價點睇

股價5.13港元，52週高位9.85港元，低位5.14港元。現價距離高位跌47.9%，距離低位僅差0.01港元，即幾乎係一年最平。50日平均線5.60港元，200日平均線6.82港元，現價低於兩條平均線。過去1個月跌7.3%，3個月跌23.6%，1年跌45.3%，股價持續向下。

由於盈利大跌33.6%，而股價已貼近一年低位，估值上冇任何倍數可用（盈利基數大幅下降，公告亦冇提供足夠數據計算市盈率）。市場未對公告作出反應，要等開市後先知投資者點睇。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。盈利基數係股東應佔溢利年化（13,280百萬人民幣×4/3≈17,707百萬人民幣），但盈利大跌33.6%且公告數據有限，無法可靠設定倍數，因此唔畀目標價。

風險

• 盈利大跌33.6%，原因不明，可能係結構性問題
• 公告數據有限，冇資產負債表，風險睇唔全面
• 股價已貼近52週低位，再跌空間有限但反彈冇保證

資料來源：中國聯通季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。