粵海投資中期多賺9.5%，派息增至29.19仙
粵海投資（0270）公布截至6月底中期業績，收入102.2億港元，按年升8.4%；股東應佔溢利29.4億港元，升9.5%。每股盈利44.9仙，中期息29.19仙，按年增9.5%。
粵海投資（0270）公布截至6月底中期業績，收入102.2億港元，按年升8.4%；股東應佔溢利29.4億港元，升9.5%。每股盈利44.9仙，中期息29.19仙，按年增9.5%。
- 收入102.2億港元，按年升8.4%
- 股東應佔溢利29.4億港元，升9.5%
- 中期息29.19仙，按年增9.5%
一句話結論：盈利增長穩健，派息同步增加，估值合理。
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 10,217.2 百萬HKD | 9,428.3 百萬HKD | +8.4% |
| 毛利 | 5,628.0 百萬HKD | 5,246.4 百萬HKD | +7.3% |
| 股東應佔溢利 | 2,935.4 百萬HKD | 2,681.7 百萬HKD | +9.5% |
| 每股基本盈利 | 44.9 HKD cents | 41.02 HKD cents | +9.5% |
發生咗咩事
粵海投資2026年上半年收入102.2億港元，較去年同期94.3億港元增長8.4%。毛利56.3億港元，升7.3%。股東應佔溢利29.4億港元，升9.5%，每股盈利44.9仙（即每手1000股賺449港元）。中期股息29.19仙，較去年26.66仙增加9.5%。
收入增長主要來自水務及物業業務，但公告未有披露具體分部數字。盈利增幅略高於收入，反映成本控制得宜。
點解會咁
盈利增長9.5%，主要靠收入增加8.4%帶動，而非一次性收益。毛利率（即賣100元貨品，扣除成本後淨賺的百分比）約55.1%（5,628.0/10,217.2），較去年同期的55.6%微跌0.5個百分點，顯示成本壓力略增。
每股盈利與派息同步增長9.5%，反映管理層對現金流有信心。公告未有披露經調整盈利，故無法判斷有無特殊項目影響。
用人話講
粵海投資係廣東省政府旗下公司，主要做供水、物業投資同酒店業務。香港人每日用嘅東江水，就係由粵海投資供應。公司收入同盈利增長，同香港經濟同物業市場有間接關係。
帳目要留意乜嘢
帳目要留意：存貨積壓。存貨較去年底增加70.7%，但銷售成本只升9.7%，相當於36日出貨量。貨物賣唔出可能導致跌價撥備，影響未來盈利。注意：比較日期係2025年12月31日，唔係上年同期，所以受季節性因素影響。
股價點睇
現價8.30港元，52週高位8.60港元（低3.5%），低位6.72港元。過去一年股價升19.9%，跑贏恒指。50日平均線8.04港元，200日平均線7.74港元，現價高於兩條平均線，反映走勢偏強。
業績公告在收市後發出，市場未開市反應，無法判斷市場即時看法。
我哋嘅估算
9.88 HKD（12個月），較現價 +19.0%。
計法：年化每股盈利 0.898 × 11.0 倍。參考上年同期業績公布前後市盈率約9.1倍，考慮到盈利增長9.5%及派息增加，給予11倍市盈率，屬行業合理水平。
風險
- 存貨積壓70.7%，可能導致跌價撥備
- 毛利率微跌0.5個百分點，成本壓力上升
- 物業市場波動影響收入穩定性
資料來源：粵海投資中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
