腦動極光中期虧損擴至1.35億，收入增20%

腦動極光（06681）上半年收入1.2億人幣，按年增19.8%，但股東應佔虧損擴大至1.35億人幣，經調整虧損亦增12.7%。公司仍未有盈利，股價由52週高位累跌87%。

腦動極光（06681）上半年收入1.2億人幣，按年增19.8%，但股東應佔虧損擴大至1.35億人幣，經調整虧損亦增12.7%。公司仍未有盈利，股價由52週高位累跌87%。

• 收入1.2億人幣，按年增19.8%
• 股東應佔虧損1.35億人幣，按年擴大6.1%
• 收入 1.2 億CNY，按年 +19.8%

一句話結論：收入增長但虧損擴大，公司仍在燒錢階段

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

腦動極光（06681）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。期內收入119.9百萬人民幣，較上年同期的100.1百萬人民幣增長19.8%。毛利54.6百萬人民幣，按年升33.7%，毛利率由40.9%升至45.5%（即每賣100蚊，扣成本後淨賺45.5蚊）。

不過，股東應佔虧損由126.9百萬人民幣擴大至134.6百萬人民幣，按年增加6.1%。經調整股東應佔虧損（撇除員工長期激勵計劃開支）亦由88.0百萬人民幣增至99.2百萬人民幣，增幅12.7%。公司未有派發中期股息。

點解會咁

收入增長主要來自業務擴張，但虧損擴大反映成本開支增速快過收入。毛利升33.7%比收入升19.8%快，顯示毛利率改善，但期內其他開支（如研發、銷售及行政費用）增加，令整體虧損擴大。

公告冇披露詳細開支數字，但經調整虧損擴大12.7%，顯示即使撇除一次性員工激勵計劃開支，公司核心業務仍未能收支平衡。公司仍在投入研發及市場推廣階段，短期內難以轉虧為盈。

用人話講

腦動極光係一間專注腦部疾病嘅醫療科技公司，主要研發同銷售用嚟診斷同治療認知障礙（例如腦退化症）嘅產品同服務。你平時可能聽過「認知障礙症」或者「腦退化」，呢間公司就係做呢方面嘅檢測同治療方案。佢哋嘅收入主要來自賣軟件系統同提供相關服務，但因為研發開支大，加上產品仲未大規模普及，所以公司一直蝕錢。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統做咗八項帳目檢查（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係機械式檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。公告冇提供完整資產負債表同現金流量表，所以未能進一步分析公司嘅現金消耗速度。

股價點睇

腦動極光現價1.50港元，52週高位11.79港元，低位1.44港元，現價距離高位跌87.2%。過去一年股價累跌72.6%，最近三個月再跌42.8%，但一個月內微升4.5%。業績公告喺收市後發出，市場未開市反應。由於公司未有盈利，亦冇收入（公告有收入，但估值系統因虧損而無法計算市盈率等倍數），所以無法用傳統估值方法判斷平貴。股價目前貼近52週低位，反映市場對公司短期盈利能力缺乏信心。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。由於公司持續虧損，冇盈利基數可用，我哋唔會憑空畀目標價。投資者應關注公司嘅現金水平同燒錢速度，但公告冇披露相關數據。

風險

• 公司持續虧損，短期內難以轉虧為盈
• 股價貼近52週低位，市場信心薄弱
• 公告冇披露現金流數據，無法評估燒錢速度

資料來源：腦動極光 - B中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。