建設銀行第三季盈利增9.8%，市盈率5.7倍

建設銀行第三季股東應佔溢利1,046.6億人民幣，按年升9.8%；收入升13.1%。股價10.26港元，市盈率約5.7倍，低於上年同期4.6倍水平。

建設銀行第三季股東應佔溢利1,046.6億人民幣，按年升9.8%；收入升13.1%。股價10.26港元，市盈率約5.7倍，低於上年同期4.6倍水平。

• 盈利1,046.6億CNY，按年升9.8%
• 收入1,972.3億CNY，按年升13.1%
• 市盈率5.7倍，低於上年4.6倍

一句話結論：盈利增長穩，估值較上年低。

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

建設銀行（00939）公布截至2026年9月30日止三個月業績。收入1,972.3億人民幣，比去年同期1,743.8億人民幣增加13.1%。股東應佔溢利1,046.6億人民幣，比去年同期952.8億人民幣增加9.8%。每股基本盈利0.38人民幣，比去年同期0.35人民幣增加8.6%。期內冇派息。

公告冇披露毛利率，亦冇提供經調整盈利數字。盈利增長主要來自收入增加，但收入增幅（13.1%）高過盈利增幅（9.8%），顯示成本或開支上升咗。

點解會咁

盈利上升主要因為收入增加咗13.1%，即係生意做大咗。但盈利增幅（9.8%）低過收入增幅，反映成本或開支嘅增長速度快過收入增長，可能係利息支出、營運開支或者稅項增加。

公告冇提供詳細成本分類，所以冇辦法進一步拆解。盈利增長係靠生意量擴大，唔係靠慳錢。

用人話講

建設銀行係中國四大國有銀行之一，主要做存款、貸款、信用卡、外匯呢啲日常銀行服務。你喺香港或者內地用佢嘅銀行卡、開戶口、借樓按，都關佢事。銀行賺錢主要靠收利息差（即係借出去嘅利息高過畀你嘅存款利息）同收手續費。

今次業績顯示佢哋第三季賺多咗近一成，生意額亦大咗，但成本都跟住升。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統做咗八項帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係初步檢查，唔係全面審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

建設銀行股價10.26港元（2026-10-30收市），距離52週高位10.26港元差0.0%，即係處於一年最高位。52週低位係7.39港元。股價過去1年升咗30.0%，3個月升11.5%，1個月升4.5%。

以每股盈利年化1.7903港元計，現價市盈率約5.7倍。上年同期業績公布前（2025-12-14），股價7.64港元，對應市盈率約4.6倍。即係而家股價雖然高咗，但市盈率亦由4.6倍升到5.7倍，估值比以前貴咗。

我哋嘅估算

9.85 HKD（12個月），較現價 -4.0%。

計法：每股盈利年化（0.38 RMB × 4 × 1.1778） 1.7903 × 5.5 倍。上年同期市盈率4.6倍，現時市盈率5.7倍，取中間值5.5倍，反映估值略高於歷史水平但未偏離太多。

風險

• 盈利增幅低過收入增幅，成本控制有壓力
• 市盈率5.7倍已高於上年4.6倍，估值上升
• 公告冇披露毛利率，成本結構透明度低

資料來源：建設銀行季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。