大唐發電中期純利升19%，每股賺28.45分

收入微增2.1%，但股東應佔溢利大升19.3%至58.15億元，主要靠成本控制。每股派息0.068元，上年同期冇派。現價市盈率僅3.8倍。

收入微增2.1%，但股東應佔溢利大升19.3%至58.15億元，主要靠成本控制。每股派息0.068元，上年同期冇派。現價市盈率僅3.8倍。

• 純利58.15億元，按年升19.3%
• 每股盈利28.45分，按年升28.4%
• 現價市盈率約3.8倍，低於上年同期4.7倍

一句話結論：賺多咗但收入增長慢，靠慳錢撐起盈利

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

大唐發電截至2026年6月30日止六個月，收入584.18億元（人民幣，下同），比上年同期571.93億元微增2.1%。股東應佔溢利58.15億元，比上年同期48.74億元大升19.3%。每股基本盈利28.45分，比上年同期22.15分升28.4%。

公司宣派中期股息每股0.068元（人民幣），上年同期冇派息。以現價2.50港元計，股息率約3.2%（未計匯率影響）。

點解會咁

盈利增長主要唔係靠生意做大，而係靠成本控制。收入只係多咗2.1%，但純利升19.3%，反映公司喺燃料成本、營運開支方面慳咗錢。每股盈利升幅（28.4%）比純利升幅（19.3%）更大，因為期內冇發行新股攤薄。

公告冇披露毛利率，所以唔可以確認成本控制嘅具體幅度。派息由零變0.068元，顯示管理層對現金流有信心。

用人話講

大唐發電係中國大型國有發電公司，主要靠燒煤、天然氣同可再生能源發電，然後賣電畀電網公司。你每日用嘅電，好大機會來自呢類公司。佢哋嘅收入同煤價、電價政策好大關係。呢次中期業績顯示，雖然賣電收入增長好慢，但公司成功控制成本，令利潤增長唔錯。

帳目要留意乜嘢

系統對公司嘅帳目進行咗八項常規檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，全部冇觸發警示。不過要留意，呢啲只係基本篩查，唔係審計，冇觸發警示唔代表盤數完全冇問題。

股價點睇

大唐發電現價2.50港元，距離52週高位3.51港元低28.6%，距離52週低位2.09港元高19.6%。股價過去1年升17.6%，但近3個月跌18.9%，走勢偏弱。業績公告喺收市後發出，市場未開市反應。

以今期年化每股盈利0.6637港元計，現價市盈率約3.8倍。上年同期業績公布前後（2025年9月13日），股價2.44港元，對應市盈率約4.7倍。而家估值比當時平咗約19%，反映市場對行業前景較審慎。

我哋嘅估算

3.12 HKD（12個月），較現價 +24.5%。

計法：年化每股盈利（HKD） 0.6637 × 4.7 倍。參考上年同期市場給予嘅市盈率4.7倍，當時股價2.44港元，對應年化盈利0.5168港元。而家盈利更高，用同一個倍數反映行業估值未見明顯惡化。

風險

• 煤價波動影響燃料成本，直接蠶食利潤
• 電價政策調整可能壓低售電收入
• 可再生能源補貼回款不確定，影響現金流

資料來源：大唐發電中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。