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國富氫能中期蝕1.2億，收入跌4.5%

國富氫能（02582）公布截至2026年6月底中期業績，收入1.04億人民幣，按年跌4.5%；股東應佔虧損擴大至1.2億人民幣，每股虧0.97元。公司繼續燒錢，現價較52週高位跌87%。

市

記者：中國財經展望市場數據組，市場數據組

2026年8月28日 22:05 · 更新於 8月28日 22:05 · 全文 1551 字

收入1.04億人幣，按年跌4.5%
股東應佔虧損1.2億人幣，較去年多蝕34.6%
收入 1.0 億CNY，按年 -4.5%

一句話結論：業績轉差，虧損擴大，現金消耗未止。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

項目	今期	上年同期	變幅
收入	104.0 百萬CNY	109.0 百萬CNY	-4.5%
毛利	2.5 百萬CNY	0.9 百萬CNY	+161.5%
股東應佔溢利	-120.2 百萬CNY	-89.2 百萬CNY	+34.6%
每股基本盈利	-0.97 CNY RMB	-0.85 CNY RMB	+14.1%

發生咗咩事

國富氫能（02582）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。期內收入1.04億人民幣，較去年同期的1.09億人民幣下跌4.5%。毛利由0.9百萬人民幣增至2.5百萬人民幣，增幅161.5%，但毛利率仍然極低（約2.4%）。股東應佔虧損由去年同期的0.89億人民幣擴大至1.2億人民幣，增幅34.6%。每股基本虧損0.97人民幣，較去年的0.85人民幣擴大14.1%。公司未有派發中期股息。

點解會咁

虧損擴大主要因為收入下跌，但成本開支未有同步減少。期內收入減少約4.5%，但行政及其他經營開支按年增加約10%，導致整體虧損幅度擴大。毛利雖然有改善（由0.9百萬增至2.5百萬），但絕對金額仍然微不足道，未能抵銷營運開支。公司仍處於燒錢階段，未有盈利貢獻。

用人話講

國富氫能係一間氫能設備公司，主要做氫能儲運裝備（例如氫氣瓶、加氫站設備）。呢類公司仲未賺錢，因為氫能行業喺中國仲係起步階段，需求未穩定。你日常生活好少會直接接觸佢嘅產品，但如果你留意新能源車，氫能車嘅發展會影響呢間公司前景。

國富氫能（02582）過去一年股價，現價 8.84 HKD。

帳目要留意乜嘢

帳目要留意兩點：

1. 應收帳升得快過收入：應收帳款較2025年底增加3.9%，但收入反而跌4.5%。應收帳款相當於1178日銷售額，即係公司收返錢嘅時間好長，有壞帳風險。注意：資產負債表比較日期係2025年12月31日，唔係上年同期，所以呢個數字可能受季節性影響。

2. 實際稅率跌咗：實際稅率由16.3%跌到-2.6%，即係公司期內有稅務優惠或退稅，令虧損冇咁大。但呢啲稅務優惠未必持續，如果冇咗，虧損會更大。

股價點睇

國富氫能股價現報8.84港元，較52週高位68.90港元下跌87.2%。50日平均線11.00港元，200日平均線25.88港元，股價遠低於兩條平均線，顯示弱勢。1個月跌12.7%，3個月跌60.9%，1年跌87.2%。公司蝕錢，冇市盈率可言。以市銷率（股價除以每股收入）計，現價對應年化每股收入1.9592港元，市銷率約4.5倍。上年同期業績公布前後（2025年9月13日），股價57.7港元，當時市銷率約28.1倍，反映市場對氫能行業嘅熱情已大幅降溫。