中創新航中期純利翻倍，收入增65%

中創新航上半年收入270.8億人民幣，按年增65%；股東應佔溢利9.35億，按年升100.7%。每股盈利0.5276元，首次派中期息0.06元。現價市盈率約14.7倍，遠低於去年同期的43.6倍。

中創新航上半年收入270.8億人民幣，按年增65%；股東應佔溢利9.35億，按年升100.7%。每股盈利0.5276元，首次派中期息0.06元。現價市盈率約14.7倍，遠低於去年同期的43.6倍。

• 收入270.8億CNY，按年增65.0%
• 股東應佔溢利9.35億CNY，按年升100.7%
• 首次派中期息0.06 CNY，市盈率14.7倍

一句話結論：盈利倍增，估值大幅回落，但需留意增長可持續性。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中創新航（03931）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。收入錄得270.8億人民幣，較去年同期的164.2億人民幣增長65.0%。毛利為45.3億人民幣，按年升57.2%。股東應佔溢利達9.35億人民幣，較去年同期的4.66億人民幣增長100.7%。每股基本盈利為0.5276人民幣，而去年同期為0.2629人民幣。

公司首次宣派中期股息，每股0.06人民幣，而去年同期並無派息。公告未有提供經調整盈利數字。

點解會咁

盈利增長主要來自收入大幅增加65%，帶動毛利上升57.2%。毛利率由去年同期的17.5%輕微下降至16.7%（即每賣100元貨，扣成本後淨賺16.7元，較去年少0.8元），反映成本壓力或產品組合變化。純利增幅（100.7%）高於收入增幅，主要因為其他收入或開支控制得宜，但公告未有詳細披露。

派息由零變為0.06元，顯示公司開始回饋股東，但派息比率僅約11.4%（0.06元 ÷ 0.5276元），仍屬偏低。

用人話講

中創新航係一間中國嘅電池製造商，主要生產電動車用嘅鋰離子電池。你日常見到嘅電動車，好多都用佢哋嘅電池。公司收入大增，即係賣多咗電池；純利翻倍，即係賺多咗錢。而家開始派息，股東有少少現金回報。

帳目要留意乜嘢

系統進行咗八項帳目檢查（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部沒有觸發警示。請注意，呢個只係初步檢查，並非審計，無觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

中創新航現價18.15港元，52週高位為37.82港元，低位為16.12港元，現價距離高位跌52.0%。過去1個月股價升7.3%，但3個月跌39.7%，1年跌18.5%。以現價計，市盈率約14.7倍，遠低於上年同期業績公布前後（2025年9月）嘅43.6倍，反映市場對公司增長前景嘅預期大幅下調。

我哋嘅估算

24.62 HKD（12個月），較現價 +35.6%。

計法：年化每股盈利 1.2308 × 20.0 倍。參考上年同期市場給予的43.6倍市盈率，但考慮到行業競爭加劇及股價大幅回落，採用較保守的20倍，仍高於現價14.7倍，反映增長潛力。

風險

• 電動車補貼退坡或需求放緩，影響收入增長
• 原材料價格波動壓縮毛利率
• 行業競爭激烈，市場份額可能受壓

資料來源：中創新航中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。