中金公司首9月盈利翻倍，收入增48%

中金公司2026年首9個月股東應佔溢利達132.5億元人民幣，按年增101.7%；收入307.1億元，增47.9%。每股盈利2.624元人民幣，股價市盈率僅4.1倍，遠低於去年同期的9.7倍。

中金公司2026年首9個月股東應佔溢利達132.5億元人民幣，按年增101.7%；收入307.1億元，增47.9%。每股盈利2.624元人民幣，股價市盈率僅4.1倍，遠低於去年同期的9.7倍。

• 盈利13,245.4百萬CNY，按年增101.7%
• 收入30,714.9百萬CNY，按年增47.9%
• 股價市盈率4.1倍，遠低於去年9.7倍

一句話結論：盈利翻倍但股價跌至52週低位，估值極低。

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中金公司（股份代號03908）截至2026年9月30日止9個月，收入錄得30,714.9百萬人民幣，比去年同期的20,760.6百萬人民幣增加47.9%。股東應佔溢利（即係股東賺到嘅錢）為13,245.4百萬人民幣，比去年同期的6,566.7百萬人民幣大幅增加101.7%。每股基本盈利（即係每股賺到嘅錢）為2.624元人民幣，比去年的1.24元人民幣增加111.6%。公告冇披露毛利率。

公司冇派發股息。公告同時披露經調整股東應佔溢利（即係撇除一次性收益或損失後嘅盈利）為13,096.5百萬人民幣，比去年同期嘅6,488.3百萬人民幣增加101.8%。呢個數字更準確反映本業盈利能力。

點解會咁

盈利增長主要嚟自收入大幅增加47.9%，而非靠慳錢。收入增長速度（47.9%）低於盈利增長速度（101.7%），顯示盈利增長部分亦可能得益於成本控制或一次性收益。公告披露一次性項目（extraordinary gains and losses）總額為148.9百萬人民幣，但冇詳細說明係乜嘢項目。

盈利質素方面，經調整盈利（撇除一次性項目）增幅為101.8%，與未經調整盈利增幅（101.7%）幾乎一致，顯示一次性項目對盈利影響有限。盈利增長主要靠生意做大，而非一次性收益。

用人話講

中金公司係中國其中一間最大嘅投資銀行，主要幫公司搞上市、合併收購、同埋管理投資。普通香港人好少直接同佢打交道，但如果你有買股票或者基金，中金公司可能係背後幫你間公司搞融資嗰個。

呢間公司賺錢嘅方式係收服務費，生意好唔好取決於股市旺唔旺、公司多唔多搞上市。2026年首9個月股市比較旺，所以佢嘅生意同盈利都大升。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統對中金公司嘅帳目做咗八項常規檢查，包括：現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息。全部檢查都冇觸發警示。不過要留意，呢啲只係基本篩查，唔係全面審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

股價喺2026年10月30日收市報16.97港元，係52週低位（16.52港元）附近，距離52週高位23.24港元低27.0%。過去1年股價跌咗25.1%，過去3個月跌20.3%，過去1個月跌13.2%。公告喺收市後先出，市場未開市反應。

以每股盈利年化4.1207港元計，現價市盈率約4.1倍。上年同期業績公布前後（2025年12月14日），股價18.96港元，對應市盈率約9.7倍。換句話說，而家市場畀中金公司嘅估值只有上年同期嘅42%，明顯偏低。

我哋嘅估算

41.21 HKD（12個月），較現價 +142.8%。

計法：每股盈利年化（HKD） 4.1207 × 10.0 倍。上年同期市場畀嘅市盈率約9.7倍，取整數10倍作為合理估值倍數

風險

• 盈利高度依賴股市景氣，一旦股市轉冷收入可能急跌
• 一次性項目雖然影響有限，但公告冇詳細披露來源，透明度不足
• 股價處於52週低位，市場情緒可能進一步惡化

資料來源：中金公司季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。