中石油Q3純利增21.6% 收入升10.4%

中石油第三季收入7935.7億元人民幣，按年升10.4%；股東應佔溢利518.4億元，升21.6%。盈利增速快過收入，主要靠成本控制同非經常項目。

中石油第三季收入7935.7億元人民幣，按年升10.4%；股東應佔溢利518.4億元，升21.6%。盈利增速快過收入，主要靠成本控制同非經常項目。

• 收入7935.7億元人民幣，按年升10.4%
• 純利518.4億元人民幣，按年升21.6%
• 經調整純利533.7億元，升23.8%

一句話結論：中石油賺多咗，但增長部分靠非經常項目

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中石油公布截至2026年9月30日止三個月業績。期內收入793,573百萬元人民幣（約7,935.7億元），按年升10.4%。股東應佔溢利51,839百萬元人民幣（約518.4億元），按年升21.6%。每股基本盈利0.28元人民幣，升21.7%。

公告冇披露毛利率。經調整股東應佔溢利53,366百萬元人民幣（約533.7億元），按年升23.8%，即撇除一次性項目後，核心盈利增長更勁。

點解會咁

收入升10.4%，但純利升21.6%，增速明顯快過收入，顯示盈利增長唔單止嚟自生意做大，仲有成本控制或其他因素。公告冇披露具體成本數字，但從數字睇，利潤率有改善。

另外，經調整純利比報告純利高約1,527百萬元人民幣，即係今期有一次性的虧損項目被撇除，令到報告純利略低過核心盈利。上年同期都有類似情況，所以比較時用經調整數字更準確。

用人話講

中石油係中國最大嘅石油公司之一，主要做開採石油同天然氣、煉油、賣油品同化工產品。你平時加油、用天然氣煮飯，都可能同佢有關。

呢三個月佢收入接近8,000億元人民幣，賺咗超過500億元，即係每日賺約5.6億元。生意比去年同期好咗，賺錢能力亦提升。

帳目要留意乜嘢

我哋跑咗八項帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係系統性篩查，唔係審計，冇觸發警示唔代表盤數一定冇問題。

股價點睇

股價現報9.95港元，距離52週高位12.03港元低17.3%，距離52週低位7.89港元高26.1%。過去一年升26.1%，但最近三個月跌2.0%。50日平均線9.89港元，200日平均線9.92港元，現價略高於兩條平均線。

以現價計，市盈率約7.6倍。上年同期（2025年12月14日）股價8.24港元，對應市盈率約7.6倍，即係話市場對中石油嘅估值水平同一年前相若。

我哋嘅估算

11.86 HKD（12個月），較現價 +19.2%。

計法：年化每股盈利 1.3177 × 9.0 倍。參考上年同期市場給予嘅市盈率約7.6倍，但考慮到公司盈利增長加快，按行業常識畀一個略高嘅倍數9倍。

風險

• 油價波動影響盈利
• 一次性項目可能令盈利不穩定
• 估值已反映增長預期

資料來源：中國石油股份季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。