新秀麗收入無增長，盈利跌21%
行李箱巨頭新秀麗第三季收入同去年持平，但盈利大跌21%，主要靠成本控制撐住經調整利潤微升2.7%。股價現時市盈率約10.9倍，低過上年同期11.7倍。
行李箱巨頭新秀麗第三季收入同去年持平，但盈利大跌21%，主要靠成本控制撐住經調整利潤微升2.7%。股價現時市盈率約10.9倍，低過上年同期11.7倍。
- 收入零增長，872.7百萬美元同去年一樣
- 盈利跌21%，每股盈利0.043美元
- 經調整利潤微升2.7%，靠成本慳返
一句話結論：生意冇做大，盈利靠慳，股價平過上年
業績數字
截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 872.7 百萬USD | 872.7 百萬USD | +0.0% |
| 毛利 | 534.9 百萬USD | 519.8 百萬USD | +2.9% |
| 股東應佔溢利 | 58.1 百萬USD | 73.5 百萬USD | -21.0% |
| 每股基本盈利 | 0.043 USD U.S. Dollars per share | 0.053 USD U.S. Dollars per share | -18.9% |
發生咗咩事
新秀麗（SAMSONITE）公布截至2026年9月30日止三個月業績。收入8.727億美元，同上年同期一模一樣，冇增長。毛利5.349億美元，比上年多2.9%，即係賣一百蚊嘢，扣咗成本後淨返61.3蚊，比上年高少少。
股東應佔溢利（即係公司真正袋到嘅利潤）得5,810萬美元，比上年大跌21%。每股盈利0.043美元（約0.34港元），跌咗18.9%。公司冇派股息。
公告話要睇「經調整股東應佔溢利」，呢個數字係6,530萬美元，比上年微升2.7%。即係如果撇除一次性項目，盈利其實有少少進步。
點解會咁
盈利下跌主要唔係生意差咗，而係一次性項目影響。收入冇變，但毛利多咗2.9%，代表成本控制有啲成效。不過股東應佔溢利跌咗21%，因為今期有啲一次性開支或者減值，公告冇詳細講。
用經調整利潤睇，盈利只係微升2.7%，即係生意冇做大，純粹靠慳成本先有少少增長。呢種增長唔太穩陣，因為成本慳到盡就冇得再慳。
用人話講
新秀麗係全世界最大嘅行李箱品牌，你喺機場見到嘅行李篋好多都係佢哋嘅。公司仲有做背囊、手提袋呢啲旅行用品。你買一個篋，佢哋就賺一筆。
呢排旅行業復甦，但新秀麗收入冇增長，可能係市場競爭大咗，或者人哋買少咗。盈利跌咗，但經調整後有少少升，即係公司靠減少開支嚟保住利潤。
帳目要留意乜嘢
系統檢查咗八項帳目：現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息，全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係基本檢查，唔係全面審計，冇警示唔等於盤數完全冇問題。
股價點睇
股價而家14.73港元，比52週高位21.50港元低31.5%，比52週低位12.01港元高22.6%。過去一年股價跌咗3.7%，但近三個月升咗11.4%，近一個月升咗14.3%，顯示近期有反彈。
以現價計市盈率約10.9倍，即係你買呢隻股，要等10.9年先靠盈利回本。上年同期（2025年12月）股價19.44港元，市盈率約11.7倍，即係而家估值平過上年。
我哋嘅估算
14.71 HKD（12個月），較現價 -0.1%。
計法：年化每股盈利（今期每股盈利0.043美元×4×匯率7.8456） 1.3494 × 10.9 倍。用現價市盈率10.9倍做基準，因為上年同期市盈率11.7倍，而家低過上年，反映市場估值下調，用現有倍數較合理
風險
- 收入零增長，生意冇擴大
- 盈利靠慳成本，唔可持續
- 一次性項目影響大，盈利波動高
資料來源：新秀麗季度業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
