重慶農商行中期多賺6.1%，派息掛零
重慶農村商業銀行（03618）上半年股東應佔溢利81.7億人民幣，按年升6.1%，每股盈利0.71元。半年無派息，股價現報6.43港元，市盈率約3.9倍。
重慶農村商業銀行（03618）上半年股東應佔溢利81.7億人民幣，按年升6.1%，每股盈利0.71元。半年無派息，股價現報6.43港元，市盈率約3.9倍。
- 盈利81.7億人幣，按年增6.1%
- 每股盈利0.71元，年化市盈率3.9倍
- 中期不派息，與去年一致
一句話結論：賺多咗但無息派，估值與歷史相若。
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 15,881.8 百萬CNY | 14,735.8 百萬CNY | +7.8% |
| 毛利 | — | — | — |
| 股東應佔溢利 | 8,167.9 百萬CNY | 7,698.7 百萬CNY | +6.1% |
| 每股基本盈利 | 0.71 CNY RMB | 0.67 CNY RMB | +6.0% |
發生咗咩事
重慶農村商業銀行公布截至2026年6月30日止六個月業績。期內收入158.8億人民幣，按年上升7.8%；股東應佔溢利81.7億人民幣，按年增加6.1%。每股基本盈利0.71元人民幣，去年同期為0.67元。
董事會決議不派發中期股息，與上年同期一樣。公告冇披露毛利數字或經調整盈利。
點解會咁
盈利增長主要靠收入帶動：收入上升7.8%，快過盈利升幅，反映成本控制唔錯。每股盈利升6.0%，與純利增幅接近，冇因股本攤薄而扭曲。
不過，盈利增幅（6.1%）略低過收入增幅（7.8%），意味住成本或開支嘅增速高過收入，有少少蠶食利潤空間。公告冇提供詳細開支分類，所以難以進一步拆解。
用人話講
呢間係內地重慶市嘅農村銀行，主要做存款、貸款、同其他銀行服務。佢嘅客戶多數係鄉鎮居民同中小企業。你喺香港買佢嘅股票，等於間接參與重慶本地嘅經濟活動。
銀行賺錢嘅方法：收存款俾利息，然後借出去收更高嘅利息，中間嘅差價就係利潤。今次中期業績顯示佢哋生意做多咗，收入同盈利都升。
帳目要留意乜嘢
我哋做咗八項帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，全部冇觸發警示。但呢個只係機械式核對，唔係全面審計，冇觸發警示唔代表盤數完全冇問題。
股價點睇
股價現報6.43港元，距離52週高位7.27元低約11.6%，距低位5.63元高約14.2%。過去1年累計升約6.1%，但近1個月跌2.0%。業績公告喺8月30日收市後發出，市場未開市，暫未有即時反應。
以年化每股盈利1.6564港元（0.71元人民幣×2×1.1665匯率）計，現價市盈率約3.9倍。上年同期業績公布前（2025年9月13日），股價6.07港元對應市盈率亦約3.9倍，反映估值冇明顯變動。
我哋嘅估算
7.62 HKD（12個月），較現價 +18.5%。
計法：年化每股盈利 1.6564 × 4.6 倍。參考同業平均市盈率約4-5倍，取中間值4.6倍；我哋手上冇更長歷史數據作比較。
風險
- 重慶地區經濟放緩影響貸款需求
- 淨息差受壓可能收窄盈利空間
- 不派中期息或令收息型投資者失望
資料來源：重慶農村商業銀行中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
