星展銀行料中國年均增長放緩至3%

星展銀行（DBS）研究報告預測，中國未來15年平均每年經濟增長將放緩至3%，但AI、半導體及綠色能源將帶動新一輪增長周期。該行預期，CSI 300指數到2040年將達9500點，為投資者提供年均7.5%的總回報。

星展銀行（DBS）集團研究發表報告，預計中國未來15年平均每年經濟增長將放緩至3%，但消費基礎擴大、以及人工智能（AI）與自動化帶動的總要素生產力溫和反彈，將有助抵消資本形成放緩的影響。

報告指出，AI、半導體及綠色能源將成為下一輪增長周期的支柱，政策支持的投資及AI在製造業、醫療保健等範疇的廣泛應用，將提升效率與勞動生產力。

然而，人口結構、物業市場下行、青年失業及外部貿易摩擦仍然是逆風因素，令政策執行及公私營協作對經濟轉型至關重要。

星展銀行預期，CSI 300指數到2040年將達9500點，為投資者帶來年均7.5%的總回報。該行認為，持續的盈利增長、企業管治改善帶動股本回報率上升、支援政策及多個投資者群組的穩定資金流入，應可支持市場擴張。

報告又稱，中國的AI計算基礎建設將由依賴進口圖像處理器（GPU），轉向更趨本土化的半導體堆疊，有利本土AI加速器等環節。AI應用亦將從功能層面的採用，演化為嵌入式的生產力基礎建設，生態系統及雲端領袖將捕捉最大價值池。

在先進製造業方面，星展銀行指其將支持中國的優質增長及供應鏈自給自足，機械人與自動化及精密零部件是重點領域。綠色轉型方面，該行預期新能源汽車滲透率在2040年前可能超過90%，L4/L5級別自動駕駛私家車將普及，並進一步加速電池儲能及可再生能源部署。