中海地產季收328億，盈利未披露
中國海外發展公布第三季度業務回顧，季度收入328億元人民幣，營業利潤19.5億元，但未提供去年同期比較數字，亦無股東應佔溢利及股息，投資者暫時難以判斷業績走勢。
中國海外發展公布第三季度業務回顧，季度收入328億元人民幣，營業利潤19.5億元，但未提供去年同期比較數字，亦無股東應佔溢利及股息，投資者暫時難以判斷業績走勢。
- 公告無去年同期比較，無法判斷增減
一句話結論：業績數字有，但無對比，無法判斷好壞。
業績數字
截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 32,800.0 百萬CNY | — | — |
| 毛利 | — | — | — |
| 股東應佔溢利 | — | — | — |
| 每股基本盈利 | None CNY cents | None CNY cents | — |
發生咗咩事
中國海外發展（0688）在2026年10月28日收市後發布第三季度業務回顧。公告顯示，截至2026年9月30日的三個月內，公司收入為328億元人民幣（約386億港元），營業利潤為19.5億元人民幣（約22.9億港元）。營業利潤係指收入扣咗直接成本同營運開支後嘅利潤，但未扣稅同利息。
不過，呢份公告唔係完整嘅業績報告，冇提供去年同期嘅收入、利潤、每股盈利或者股息數字，亦冇資產負債表同現金流數據。所以讀者只能知道今期嘅絕對數字，冇辦法比較係進步定退步。
點解會咁
由於公告冇提供去年同期嘅比較數字，我哋無法判斷收入同利潤嘅變動係因為銷售面積增加、樓價變化，定係成本控制嘅結果。公告亦冇解釋營業利潤嘅組成，例如係咪包括一次性收益（例如出售項目）或者回撥準備金。
唯一可以肯定嘅係，營業利潤率約5.9%（即係每100蚊收入，扣咗直接成本同營運開支後淨返5.9蚊）。呢個利潤率喺內地地產行業算係偏低，但冇往年數字，唔知係常態定係因為今期有特殊開支。
用人話講
中國海外發展係香港人成日講嘅「中興地產」或者「中海地產」，係內地其中一間最大嘅物業發展商。佢哋主力喺內地大城市起住宅同商業樓宇，賣俾普通人同機構投資者。
如果你有買過內地樓，或者睇過地產廣告，好大機會見過「中海地產」呢個名。公司嘅生意同香港人日常生活嘅關係在於：佢哋嘅樓盤影響內地樓市走勢，而內地樓市又會影響香港股市同經濟。
帳目要留意乜嘢
我哋對呢份公告做咗八項基本帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息。由於公告冇提供資產負債表同現金流數據，呢啲檢查全部無法執行，亦冇觸發任何警示。
需要留意嘅係：我哋只係跑咗有限嘅檢查，唔係做審計。冇觸發警示唔等於盤數冇問題，只係表示喺現有資料下未見明顯紅旗。
股價點睇
股價12.42港元（2026年10月28日收市價），距離52周高位16.51港元低24.8%，距離52周低位11.55港元高7.5%。過去一年股價下跌約10.5%，近三個月下跌10%，近一個月下跌3.6%。
公告喺收市後先出，市場未開市反應，所以股價變動唔可以歸因於呢份業績。以現價計，市值約為收入嘅0.9倍（收入328億元人民幣，市值約386億港元，匯率1.1765），但呢個倍數冇太大參考價值，因為收入唔係利潤。
我哋嘅估算
冇目標價。
呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。由於公告冇提供股東應佔溢利，亦冇歷史市盈率可參考，我哋無法計算合理目標價。營業利潤19.5億元人民幣（約22.9億港元）未扣稅同利息，唔可以直接用嚟估值。
風險
- 公告冇提供盈利數字，無法判斷盈利能力
- 營業利潤率僅5.9%，低於行業平均
- 股價近一年跌10.5%，市場信心偏弱
資料來源：中國海外發展季度業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
