英倫銀行公布長期縮表計劃，暫停長債出售

英倫銀行公布多年期計劃，縮減餘下4880億英鎊政府債券持倉，未來六個月暫停出售，並完全停止出售長年期國債。貨幣政策委員會以9比0通過新方案，每年減持約200億英鎊，較過去一年放緩。

英倫銀行公布一項為期多年的計劃，逐步減持餘下4880億英鎊（約5.12萬億港元）的政府債券，但未來六個月將暫停出售，並完全停止出售長年期國債。此決定公佈前數日，英國30年國債孳息率升至1998年以來最高，引發外界批評英倫銀行的債券出售政策令央行錄得虧損，而有關虧損由政府承擔。

英倫銀行行長貝利（Andrew Bailey）表示，當局旨在減低資產負債表的利率風險，而持有長年期國債會增加有關風險。他指，貨幣政策委員會及央行決定保留大部分貨幣政策用途的國債，其餘則會在未來八年逐步減持。

英倫銀行在2009年至2021年間透過多輪量化寬鬆買入8950億英鎊債券，其後在2022年2月停止將到期債券的收益進行再投資，並於同年9月開始出售國債，將量化緊縮規模增至每年1000億英鎊。去年9月，貨幣政策委員會將步伐放慢至每年700億鎊，今次則以9比0通過新方案。

新方案下，英倫銀行將貨幣政策用途的國債持倉減至零。在餘下的4880億英鎊中，1200億英鎊於2049年或之後到期的國債會永久保留，以支持紙幣發行；2220億英鎊於2034年或之前到期的國債會任由到期，其餘1460億英鎊則會出售。換言之，每年出售約200億英鎊，連同到期債券，每年平均減持約460億英鎊，較過去一年的700億英鎊放緩，但與7月投資者調查預期相若。

英倫銀行亦會暫停所有出售直至明年4月，期間與政府商討直接向財政部債務管理辦公室出售國債的安排，而非自行拍賣。此舉或有助避免在拍賣殘餘金額時取得較差價格。

英倫銀行是唯一一間主要央行直接出售國債，而非等待到期，反映英國政府債券的平均年期較其他國家長。英倫銀行估計，量化緊縮已推高國債孳息率約0.25個百分點，但部分分析員認為，對30年國債孳息率的影響接近0.75個百分點，高於英美30年國債孳息率目前的差距。