比亞迪電子中期純利跌75%，賺4.26億人幣

截至2026年6月止半年，收入微增2%至822.3億人幣，但毛利大跌27%，股東應佔溢利僅4.26億人幣，按年急挫75%。每股盈利0.19人幣，不派息。

截至2026年6月止半年，收入微增2%至822.3億人幣，但毛利大跌27%，股東應佔溢利僅4.26億人幣，按年急挫75%。每股盈利0.19人幣，不派息。

• 純利4.26億人幣，按年暴跌75.3%
• 市盈率55.9倍，遠高於去年同期的23.7倍
• 收入 822.3 億CNY，按年 +2.0%

一句話結論：盈利急跌，估值偏貴，市場需消化壞消息

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

比亞迪電子公布截至2026年6月30日止六個月業績。收入822.3億人民幣，按年微升2%；毛利40.4億人民幣，按年大跌27.2%；股東應佔溢利4.26億人民幣，按年急挫75.3%。每股基本盈利0.19人民幣，去年同期為0.77人民幣。公司不派中期息。

收入增長主要來自手機部件及組裝業務，但毛利率由去年同期的6.9%降至4.9%，反映成本壓力或產品組合轉變。公告未有披露經調整盈利數字，亦無提供資產負債表或現金流量表數據。

點解會咁

盈利大跌主因是毛利率急挫。收入僅增2%，但毛利跌27%，即係每賣100蚊貨，成本由93.1蚊升至95.1蚊，令賺錢能力大減。純利跌幅（-75%）遠大過毛利跌幅（-27%），反映固定開支（如人工、折舊）未有同步縮減，進一步蠶食利潤。

業績增長並非來自生意做大，而是靠成本控制？實際上成本控制失效，毛利受壓。一次性收益或撥備公告未有提及，但純利跌幅驚人，投資者需關注下半年能否扭轉。

用人話講

比亞迪電子係比亞迪集團旗下嘅公司，主要做手機零件組裝、汽車電子同智能產品。你部手機嘅外殼、電路板，或者電動車嘅屏幕、感應器，都可能係佢哋製造。收入微升但盈利大跌，即係生意額冇乜增長，但成本升咗好多，賺少咗錢。

帳目要留意乜嘢

系統對帳目進行咗八項基本檢查（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。但請注意，呢啲檢查只係初步篩選，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。由於公告只提供財務摘要，未附完整財務報表，投資者應查閱詳細年報以作全面分析。

股價點睇

比亞迪電子現價24.76港元，52週高位44.10港元，低位20.30港元，現價距離高位跌43.9%。過去一年股價跌37.3%，最近3個月跌15.9%，但1個月反彈5.5%。業績公告於收市後發出，市場尚未反應。

以今期每股盈利年化0.4432港元計，市盈率約55.9倍。上年同期業績公布前後（2025年9月13日），股價42.54港元，對應市盈率約23.7倍。現價估值遠高於歷史水平，反映市場對盈利復蘇有較高期望，但業績大幅下滑令估值壓力加大。

我哋嘅估算

10.50 HKD（12個月），較現價 -57.6%。

計法：年化每股盈利（今期） 0.4432 × 23.7 倍。參考上年同期業績公布前後市場給予嘅市盈率23.7倍，因為今期盈利大跌，市場情緒可能更審慎，但以歷史估值作為基準較合理。

風險

• 毛利率持續受壓，成本控制未見改善
• 手機市場需求放緩，影響訂單量
• 估值高企，若盈利未能反彈，股價有下行風險

資料來源：比亞迪電子中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。