博雷頓中期虧損收窄49%，收入僅增1.2%

博雷頓（01333）截至2026年6月止半年收入微升1.2%至3.3億人民幣，股東應佔虧損收窄至8850萬，但燒錢速度未減，現金較去年底大減29%。

博雷頓（01333）截至2026年6月止半年收入微升1.2%至3.3億人民幣，股東應佔虧損收窄至8850萬，但燒錢速度未減，現金較去年底大減29%。

• 收入僅增1.2%至3.3億人民幣，生意冇明顯做大
• 收入 3.3 億CNY，按年 +1.2%
• 股東應佔溢利 -0.9 億CNY，按年 -49.2%

一句話結論：虧損收窄但收入停滯，現金流仍緊張

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

博雷頓公布2026年中期業績，截至6月底止半年收入3.307億人民幣，較去年同期3.268億微增1.2%。毛利由2090萬急增至5450萬，增幅達160%，但公司仍未轉虧為盈，股東應佔虧損由1.742億收窄至8850萬，減幅49.2%。

若撇除股權結算股份支付開支及上市費用等一次性項目，經調整虧損由1.566億降至8710萬，減幅44.4%。公司冇派中期息，每股盈利亦冇披露。

點解會咁

虧損收窄主要唔係因為生意做大咗，而係成本控制見效。收入只多咗1.2%，但毛利升1.6倍，反映產品成本或產品組合改善，令每賣一百蚊嘢賺多咗（毛利率由6.4%升至16.5%）。

另外，行政開支及其他營運費用可能有所縮減，帶動整體虧損減少。不過，經營現金流仍然係淨流出，公司仲未靠本業「生錢」。

用人話講

博雷頓係一間做新能源重型貨車嘅公司，即係電動貨車嗰類。佢哋賣車畀物流公司或者礦場，但呢個行業仲喺燒錢階段，因為研發同建廠要好多錢，收入暫時未夠cover成本。讀者日常生活未必直接接觸到佢哋產品，但如果香港或者內地將來多咗電動貨車行駛，可能就係呢類公司嘅產品。

帳目要留意乜嘢

［留意］借多咗錢，現金反而少咗：借款比2025年底增加23.2%，但現金及現金等價物減少29.1%。資產負債表比較日期係2025年12月31日，唔係上年同期，所以呢個變化可能受季節性因素影響。讀者要關心：公司似乎要靠借錢維持營運，現金儲備縮水，如果收入未能快速增長，資金鏈壓力會增加。

股價點睇

博雷頓股價2026年8月28日收報11.38港元，52週高位48.62港元，低位10.69港元，現價距離高位跌咗76.6%。過去一年股價累跌73.4%，最近3個月跌31.2%，1個月跌7.4%。50日平均線13.25港元，200日平均線19.72港元，現價低晒兩條線，走勢偏弱。由於公司冇盈利亦冇穩定收入，傳統市盈率等估值倍數無法計算，市場對呢類公司嘅定價主要睇未來研發進展同現金狀況。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。公司未有盈利，無法按傳統估值方法計算目標價。

風險

• 收入增長停滯，未能靠生意做大改善虧損
• 現金持續減少，若融資受阻或影響營運
• 股價接近52週低位，市場信心薄弱

資料來源：博雷頓中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。