人行行長：貸款增長放緩成新常態

人民銀行行長潘功勝表示，中國貸款增長放緩將成為宏觀經濟運行的新常態，因房地產及地方融資平台信貸需求收縮，新興產業尚未能完全填補缺口。他預期整體信貸增長難以維持以往速度，但強調融資環境仍相對寬鬆。

人民銀行行長潘功勝表示，中國貸款增長放緩正成為宏觀經濟運行的新常態，因房地產及地方政府融資平台的信貸需求收縮，速度快於新興產業所能填補的缺口。有關言論周三（16日）刊於中共理論刊物《求是》。

潘功勝指出，貸款增長放緩但質量提升，將成為宏觀經濟運行的新常態之一。他解釋，房地產及地方融資平台的貸款規模縮減，而新興產業尚未能完全抵銷相關跌幅，因此維持以往整體信貸增長速度將有困難，亦無必要。

數據顯示，8月新增貸款較7月的紀錄性收縮有所反彈，但仍遜於分析師預期，反映家庭及企業信貸需求疲弱。潘功勝強調，雖然信貸需求轉弱，但融資條件仍相對寬鬆，有效借貸需求繼續獲得滿足。

潘功勝表示，中國未償還貸款總額超過280萬元人民幣（約41.73萬億美元），其中大部分與房地產及地方融資平台相關，而這兩個板塊正在縮減。相反，高科技製造及綠色技術等快速增長行業，上半年對經濟增長的貢獻超過四成，但這些行業更依賴科技、數據及知識產權，而非土地及廠房，因此對銀行貸款的依賴度較低。

人民銀行近年淡化銀行貸款作為信貸狀況的主要衡量指標，強調債券發行及其他融資渠道在中國日益多元化的金融體系中角色更為重要。2025年，貸款佔社會融資規模增量的45%，而債券及股權融資合共佔47%，首次超越貸款。

潘功勝補充，社會融資總量增長放緩，將有助於多年快速債務累積後穩定槓桿水平。他警告，過度金融擴張可能推高槓桿，令資金滯留於投機性流通，延遲低效企業及過剩產能的退出，損害經濟效率。