中石油半年多賺22%，派息0.26元人民幣

中石油2026上半年收入增5.3%至1.53萬億人民幣，純利升22%至1039億，每股賺0.57元，首次派中期息0.26元。股價現報10.19港元，市盈率約7.7倍。

中石油2026上半年收入增5.3%至1.53萬億人民幣，純利升22%至1039億，每股賺0.57元，首次派中期息0.26元。股價現報10.19港元，市盈率約7.7倍。

• 中期純利1039億，按年升22%
• 每股盈利0.57元，派息0.26元
• 年化市盈率約7.7倍，低於歷史6.7倍

一句話結論：盈利增長靠成本控制，非生意大增

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中石油2026年上半年收入1,527,491百萬人民幣，按年升5.3%。股東應佔溢利103,936百萬人民幣，升22.0%。每股基本盈利0.57元人民幣，升21.3%。公司首次宣布派中期股息每股0.26元人民幣，上年同期冇派息。所有數字按國際財務報告準則編製，並已追溯調整因共同控制業務合併嘅前期數據。

收入雖然有增長，但升幅（5.3%）遠低過純利升幅（22%），反映盈利增長主要唔係嚟自賣多咗油，而係靠控制成本或者其他一次性因素。公告冇披露毛利率，無法確認成本控制效果。

點解會咁

純利增長22%，但收入只增5.3%，即係每多賺1蚊收入，純利多咗約4蚊。呢種利潤率擴張通常因為原油價格上升令賣油利潤增加，或者公司成功削減開支。公告冇詳細解釋，但由於收入增長放緩，純利增長主要靠毛利率改善（雖然公告冇披露毛利率數字）。

另外，上年同期冇派息，今期突然派0.26元人民幣，可能係公司現金流好轉，或者想吸引股息投資者。不過要注意，派息唔一定來自經常性盈利，有機會用儲備或借貸。公告冇披露現金流狀況（帳目檢查冇觸發警示，但系統冇做現金流分析）。

用人話講

中石油係中國最大嘅石油公司之一，喺香港上市（股份代號00857）。佢主要做石油同天然氣嘅勘探、開採、提煉同銷售。你平時喺油站入嘅汽油、煮飯用嘅石油氣，好多都係中石油嘅產品。

今次業績話佢哋2026年上半年賺咗1,039億人民幣，比起舊年同期多咗22%。每股賺0.57元人民幣，仲宣布派中期息0.26元（即係每持有一股，可以收返0.26元人民幣）。如果你有買呢隻股，今年會有息收，之前上年冇派過中期息。

帳目要留意乜嘢

我哋系統做咗八項基本帳目檢查（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。但呢個只係機械檢查，唔係專業審計，冇觸發警示唔代表盤數冇問題。特別要注意：公告冇披露毛利率，亦冇披露經調整盈利，讀者無法知道盈利增長有冇被一次性收益扭曲。

股價點睇

股價現報10.19港元（2026年8月28日收市），52週高位12.03港元，低位7.07港元，現價距離高位約-15.3%。過去一年股價升咗35.7%，近3個月跌6.6%。50日平均線9.52港元，200日平均線9.65港元，現價高於兩條平均線，短期走勢偏強。

以業績計，年化每股盈利1.3298港元，市盈率約7.7倍。上年同期（2025年9月）股價7.39港元，年化每股盈利1.0965港元，當時市盈率約6.7倍。今期市盈率（7.7倍）高過上年同期（6.7倍），即市場對盈利增長俾咗更高溢價，但對比歷史仍算偏低。

我哋嘅估算

11.97 HKD（12個月），較現價 +17.5%。

計法：年化每股盈利（HKD） 1.3298 × 9.0 倍。考慮到中石油係中國能源龍頭，盈利波動大，但派息穩定；用9倍市盈率（略高於上年同期6.7倍但低於市場平均約10倍）作為合理估值

風險

• 原油價格波動直接影響盈利，上半年升幅未必持續
• 派息突然增加，可能係一次過安排，唔保證未來繼續
• 收入增長放緩，若成本控制失效，盈利有下跌風險

資料來源：中國石油股份中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。