微軟雲端收入超預期，AI投資回報漸顯

微軟（MSFT.O）季度雲端收入勝預期，Azure按年增48%，自由現金流達186億美元，遠超分析員估算。資本開支雖按年增29%至452億美元，但低於公司預測，顯示AI投資正逐步帶來回報。

微軟（MSFT.O）公布截至九月底止第一財季業績，雲端業務Azure收入按年增長48%，整體收入按年升20%至922.8億美元，經調整每股盈利4.89美元，分別高於Visible Alpha預測的328.4億美元及市場平均預期的4.73美元。

期內微軟錄得自由現金流186億美元，較分析員預期高出約100億美元。資本開支為452億美元，按年增29%，但低於公司自身預測的500億美元。微軟投資者關係副總裁Jonathan Neilson解釋，部分第三方產能交付延遲所致，非公司支出計劃出現變化。

Azure收入達331.7億美元，優於預期。行政總裁Satya Nadella表示，透過協助企業建立及擁有自身智能，並以代理安全與信任贏取客戶，公司正將創新轉化為日益增長的採用率。上月起微軟改以美元披露Azure收入，取代以往僅公布增長率，以更清晰顯示其與亞馬遜AWS及Google Cloud的競爭格局。

分析員認為微軟業績有助緩解市場對大型科企AI開支的憂慮。Investing.com高級分析員Jesse Cohen指出，Meta及Alphabet的業績曾重燃AI支出焦慮，微軟的表現正好成為平衡力量，需求仍大於供應，商業積壓龐大，收益終在盈利及整體收入中體現。微軟業績期內，股價延長交易時段升2.6%。

截至周三收市，微軟年內股價累升約9%。Truist數據顯示，微軟五年期信貸違約互換息差在大型科企中最窄，即使AI交易領域息差普遍擴張。微軟財力與市場有助，有別於Alphabet在第三季錄得負值9.07億美元自由現金流，其資本開支按年增，拖累股價跌8%延長交易時段。