英銀行高風險資產抵押規模創逾四年新高
英國銀行於英倫銀行（BoE）的指數化長期回購操作（ILTR）中，質押高風險資產的規模急增。截至8月18日當週，銀行質押了19億英鎊最高風險類別抵押品，為2020年3月以來最多，並為前一週的三倍。BoE賬面上的C級抵押品總額已升至178億英鎊，遠高於一年前及2024年中水平。
根據路透社對英倫銀行（Bank of England）申報文件的分析，英國銀行越來越多地將諸如高息商店卡及車輛租賃相關貸款等較高風險資產，作為抵押品向英倫銀行質押。截至8月18日當週，銀行在英倫銀行的六個月資金每週拍賣中，質押了價值19億英鎊的該行最高風險類別抵押品，為2020年3月以來最多，亦是前一週的三倍。
路透的計算顯示，英倫銀行在其指數化長期回購操作（Indexed Long-Term Repo，ILTR）賬面上，現持有約178億英鎊的「C級」抵押品，遠高於一年前的87億英鎊及2024年中期的不足10億英鎊。這些交易反映了英國央行對高風險且可能流動性較低資產的風險敞口。
英倫銀行發言人表示，ILTR的設計旨在允許企業使用廣泛的資產作為抵押品，同時該行透過穩健的風險管理來保護自身。英國商業銀行使用存放在英倫銀行賬戶的現金進行批發交易。ILTR使用量增加是該行2022年決定逆轉2009至2021年實施的8950億英鎊量化寬鬆政策的預期結果，該政策曾向金融體系注入大量現金。
路透對英倫銀行C級抵押品清單的分析顯示，英國央行接受多種歐央行（ECB）在其更嚴格的貸款抵押規則下已禁止接受的產品，包括多種將業主按揭貸款的未來付款打包並出售的債務產品。按揭支持債務及其他貸款的證券化是2008年金融危機的主要成因之一，因為它鼓勵了貸款機構冒險，使其能夠迅速將債務出售。
通脹研究院（National Institute of Economic and Social Research）訪問學者、曾任英倫銀行貨幣市場部門主管的William Allen指出，英倫銀行有充分理由購買C級資產，但若過度這樣做，可能助長不良貸款。他認為英倫銀行應已了解此風險。英倫銀行對風險較高的資產收取較高利率並應用較大的「減值」（haircut），即貸款金額低於資產全值，以保護自身免受損失。
巴克萊銀行（Barclays）固定收益分析師Moyeen Islam表示，這些資產在英倫銀行以外的市場可能不如以往活躍，因為私人市場對信貸的需求較低。全球私人信貸行業在過去數年迅速擴張至3.5萬億美元，承諾提供更高收益率，但也因連串負面消息及高調虧損而受到監管機構日益嚴格的審查。
英倫銀行的C級抵押品清單包括與Investec相關的Temese Funding貸款票據（由重型設備及車輛租賃支持，包含大額末期還款）以及由巴克萊控制、擁有前英國貸款機構Bradford & Bingley（2008年被政府接管前）的買出租按揭貸款的Harben Finance發行的證券。其他合資格資產包括由KKR支持的NewDay信用卡貸款票據及Funding Circle融資平台的中小企業貸款信託發行的債務。
