花旗：港股年底前有望升至30500點

花旗集團分析師指出，美國中期選舉民主黨獲勝，將令美國財政擴張預期降溫，紓緩通脹壓力，海外資金料回流本港上市之中國股票及美國存託憑證。花旗預測，恒生指數（HSI）於2027年上半年可達30,500點，CSI 300指數則升至5,700點。

花旗集團（Citi）分析員在報告中表示，美國中期選舉民主黨獲勝，將令美國財政擴張預期降溫，從而紓緩通脹壓力，海外資金料回流本港上市之中國股票及美國存託憑證。花旗指出，美國國庫券孳息率趨軟及美元轉弱，尤其有利對利率敏感的高估值中國增長型股票。

政治轉向亦降低了美國全面加徵關稅的機會，減少中國出口商面對的不確定性。花旗認為，本港上市的H股較內地A股對選舉結果更為敏感。在行業層面，花旗預期中期選舉結果有利中國潔淨能源及互聯網板塊，但對半導體硬件及油氣生產商則構成壓力。

花旗分析，潔淨能源方面，美國《通脹削減法案》下的補貼威脅減弱，可能令中美及長期美國綠能產能預測上調，支持中國太陽能、儲能系統及新能源汽車股票。互聯網方面，由於其為本港股票市場最大權重，風險偏好及流動性改善下，互聯網巨擘可望受惠，惟投資者需留意美國國會對平台營運及人工智能數據安全的審查風險。

相反，半導體、先進晶片、光學模塊及伺服器硬件等科技硬件面臨逆風，因美國人工智能數據中心擴張或較原先預期為弱。能源方面，全球原油價格預期下調，因美國財政約束可能限制海外軍事參與，為中東局勢降溫創造空間。內地消費必需品及本地銀行則大致不受美國選舉影響，仍視乎中國本土復甦、淨息差及物業政策。

展望2027年，花旗對中國股票保持審慎樂觀，認為科技發展及出口是市場主要增長引擎。花旗指出，中國國內生產總值有望達全年目標，消費及生產價格通脹可控，政策制定者滿意現有增長軌迹，短期內不大規模刺激，儘管國務院曾提請注意消費疲弱。結構上，花旗偏好內地A股多於本港H股，因A股有較多科技公司及更充裕的本地流動資金。

花旗預測，恒生指數（HSI）於2027年上半年可達30,500點，CSI 300指數升至5,700點，MSCI中國指數升至97。恒生指數每股盈利預期2026年按年增長8.9%，2027年加速至12.9%。行業配置方面，花旗對科技、基本物料、保險、互聯網及醫療保健持超重權重，對工業、金融、公用、消費及運輸持中性，對電訊、油氣、汽車及物業持低權重。