新地全年多賺11%，派息增4%至3.91元
新鴻基地產公布截至6月底全年業績，股東應佔溢利214.26億元，按年升11.1%；每股基本盈利7.39元，末期息3.91元，按年增4%。扣除投資物業公平值變動後，經調整溢利升4.6%。
新鴻基地產公布截至6月底全年業績，股東應佔溢利214.26億元，按年升11.1%；每股基本盈利7.39元，末期息3.91元，按年增4%。扣除投資物業公平值變動後，經調整溢利升4.6%。
- 股東應佔溢利214.26億元，按年升11.1%
- 每股末期息3.91元，按年增4%
- 經調整溢利228.5億元，升4.6%
一句話結論：盈利增長靠一次性項目，核心業務增長放緩
業績數字
截至2026年6月30日止年度，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | — | — | — |
| 毛利 | — | — | — |
| 股東應佔溢利 | 21,426.0 百萬HKD | 19,277.0 百萬HKD | +11.1% |
| 每股基本盈利 | 7.39 HKD HKD | 6.65 HKD HKD | +11.1% |
發生咗咩事
新鴻基地產（00016）公布截至2026年6月30日止年度全年業績。股東應佔溢利為214.26億港元，較上年同期的192.77億港元上升11.1%。每股基本盈利為7.39港元，較上年6.65港元增長11.1%。每股末期股息為3.91港元，較上年3.76港元增加4%。
公告未有披露收入及毛利等詳細財務數據，僅提供盈利及派息數字。管理層在主席報告中表示，業績增長主要來自物業發展及投資物業收益增加。
點解會咁
盈利增長11.1%看似強勁，但若剔除投資物業公平值變動的影響，經調整股東應佔溢利為228.5億港元，僅較上年218.55億港元增長4.6%。這意味著大部分盈利增長來自一次性或非現金項目，而非核心業務的持續改善。
派息增幅（4%）低於每股盈利增幅（11.1%），反映管理層對未來現金流持審慎態度。股息增長率與經調整溢利增長率（4.6%）較為接近，顯示派息政策與核心盈利能力掛鉤。
用人話講
新鴻基地產係香港最大嘅地產發展商之一，主要做住宅同商場寫字樓嘅發展同收租。你平時見到嘅新地樓盤（例如元朗YOHO系列、沙田新城市廣場）同埋旗下商場（例如apm、新都會廣場）都係佢嘅業務。公司收入嚟自賣樓同收租，盈利會受樓市同經濟影響。
帳目要留意乜嘢
我哋對新地嘅帳目進行咗八項基本檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸及派息。結果全部沒有觸發警示。請注意，呢個檢查只係初步篩選，並非全面審計，冇觸發警示唔代表盤數完全冇問題。
股價點睇
新地股價現報116.70港元，較52週高位146.20港元低20.2%，較52週低位91.05港元高28.2%。目前股價低於50日平均線（119.55港元）及200日平均線（121.18港元），反映近期走勢偏弱。過去一年股價累計上升27.7%。以每股盈利7.39港元計算，現價市盈率約15.8倍。
我哋嘅估算
107.16 HKD（12個月），較現價 -8.2%。
計法：每股基本盈利 7.39 × 14.5 倍。參考上年同期業績公布前後（2025年9月13日）市場給予的市盈率約14.5倍，當時股價96.1港元對應每股盈利6.65港元。由於核心盈利增長放緩，採用相同倍數作為估值基準。
風險
- 核心盈利增長放緩，經調整溢利僅升4.6%
- 股價低於50日及200日平均線，技術走勢偏弱
- 派息增幅低於每股盈利增幅，反映管理層審慎
資料來源：新鴻基地產全年業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
