再鼎醫藥第三季蝕4,610萬美元，收入跌6.8%
再鼎醫藥第三季度收入1.082億美元，較去年同期跌6.8%；股東應佔虧損擴大至4,610萬美元，每股蝕0.04美元。公司蝕錢，股價估值改用市銷率，現約6.2倍。
再鼎醫藥第三季度收入1.082億美元，較去年同期跌6.8%；股東應佔虧損擴大至4,610萬美元，每股蝕0.04美元。公司蝕錢，股價估值改用市銷率，現約6.2倍。
- 收入跌6.8%至1.082億美元
- 市銷率6.2倍，高於去年4.5倍
- 收入 1.1 億USD，按年 -6.8%
一句話結論：生意縮水，蝕得更深，股價估值偏貴
業績數字
截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 108.2 百萬USD | 116.1 百萬USD | -6.8% |
| 毛利 | — | — | — |
| 股東應佔溢利 | -46.1 百萬USD | -36.0 百萬USD | +28.3% |
| 每股基本盈利 | -0.04 USD dollars | -0.03 USD dollars | +33.3% |
發生咗咩事
再鼎醫藥截至2026年9月30日止三個月，收入1.082億美元，比去年同期1.161億美元跌咗6.8%。股東應佔溢利係負數，即係蝕錢，由上年蝕3,600萬美元擴大到今年蝕4,610萬美元，蝕多咗28.3%。每股基本盈利由蝕0.03美元變成蝕0.04美元，蝕多咗33.3%。
公司冇派股息，兩期都冇。公告冇披露毛利率數字。
點解會咁
收入跌咗6.8%，但虧損擴大咗28.3%，即係生意縮細嘅同時，成本或者開支控制得唔好，令蝕錢嘅速度快過收入下跌嘅速度。
如果用經調整股東應佔溢利（撇除折舊、攤銷同股份補償開支）嚟睇，蝕錢由2,800萬美元擴大到4,760萬美元，蝕多咗69.9%。呢個數字更加反映核心營運嘅虧損情況，因為撇除咗一次性同非現金項目。
用人話講
再鼎醫藥係一間研發同銷售癌症、免疫系統等藥物嘅醫藥公司。佢哋嘅收入主要嚟自賣藥，但因為研發使費好大，所以成日都係蝕錢嘅。呢間公司同你日常生活嘅關係係：如果你或者屋企人有需要用佢哋嘅藥物，咁公司嘅業績會影響到藥物嘅研發進度同供應穩定性。
帳目要留意乜嘢
［留意］借多咗錢，現金反而少咗：借款增加23.4%，但現金減少19.1%。呢個比較係用2025年12月31日嘅資產負債表做對比，唔係上年同期，所以會受季節性影響。即係公司借多咗錢，但手頭現金反而少咗，可能係用現金去還債或者投資，讀者要留意公司嘅現金流會唔會變緊。
股價點睇
股價18.17港元，比52週高位21.16港元低14.1%，比52週低位12.44港元高46%。過去1個月跌咗8.6%，過去3個月升咗5.6%，過去1年跌咗9.6%。公告喺收市後先出，市場未開市反應。
因為公司蝕錢，冇市盈率，所以用市銷率（股價÷每股收入）嚟估值。今期每股收入年化約2.9443港元，市銷率約6.2倍。上年同期（2025年12月14日）股價14.3港元，對應市銷率約4.5倍。即係而家股價比一年前貴咗，市銷率由4.5倍升到6.2倍。
我哋嘅估算
13.25 HKD（12個月），較現價 -27.1%。
計法：每股收入年化 2.9443 × 4.5 倍。參考上年同期市場畀嘅市銷率4.5倍，因為公司蝕錢，只能用市銷率估值，而呢個係唯一可引用嘅歷史估值數字。
風險
- 收入持續下跌，生意縮細
- 虧損擴大，成本控制未見效
- 借款增加但現金減少，現金流有壓力
資料來源：再鼎醫藥季度業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
