偉祿科技中期蝕4.65億，收入僅微升0.4%

偉祿科技（01196）截至6月底半年收入2.78億，按年微增0.4%，但股東蝕4.65億，虧損略收窄3%。公司蝕錢，股價靠市銷率估值，現價22.4倍，遠低於去年同期的31.6倍。

偉祿科技（01196）截至6月底半年收入2.78億，按年微增0.4%，但股東蝕4.65億，虧損略收窄3%。公司蝕錢，股價靠市銷率估值，現價22.4倍，遠低於去年同期的31.6倍。

• 股東虧損4.65億，每股蝕32.225仙，虧損收窄3%
• 收入 2.8 億HKD，按年 +0.4%
• 股東應佔溢利 -4.6 億HKD，按年 -3.0%

一句話結論：收入停滯，靠成本控制減虧，帳目有隱憂

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

偉祿科技（01196）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。期內收入278.2百萬港元，較去年同期的277.1百萬港元僅微增0.4%；毛利76.8百萬港元，按年升18.4%（即賣一百蚊嘢，扣咗成本後淨返嘅錢由23.4蚊增至27.6蚊）。

不過，公司仍然蝕錢：股東應佔溢利為-464.8百萬港元，較去年同期的-479.2百萬港元虧損收窄3.0%。每股基本虧損32.225港仙（即每股蝕0.32225港元），對比去年蝕33.251仙。公司冇派中期息（公告冇披露派息）。

點解會咁

收入幾乎冇增長，但毛利升咗18.4%，反映公司可能控制咗成本或者調整咗產品組合，令賣出嘅嘢賺多咗。不過，虧損收窄主要唔係因為生意做多咗，而係其他支出減少或一次性項目影響——公告冇詳細解釋虧損嘅構成，但純利改善幅度（-3%）遠細過毛利增幅（+18.4%），暗示公司有其他大額支出（例如減值、行政開支）抵消咗毛利嘅改善。

簡單講：公司仲係蝕緊大錢，只係蝕少咗少少，而且呢個改善主要嚟自成本控制，唔係生意做大咗。

用人話講

偉祿科技係一間香港上市公司（股份代號01196），做咩生意？公告冇詳細講，但從收入同存貨睇，可能係貿易或製造業。讀者日常生活好難直接接觸到佢嘅產品，因為佢主要做企業生意。

公司半年收入約2.78億港元，但蝕咗4.65億，即係每賺1蚊收入，就要蝕1.67蚊。呢個情況唔理想，因為公司冇能力靠自己賺錢，要靠股東不斷注資或借錢先撐得住。

帳目要留意乜嘢

【帳目要留意乜嘢】

1. 應收帳升得快過收入：應收帳（即客戶欠公司嘅錢）增加12.2%，但收入只升0.4%，相當於236日銷售額。即係公司賣咗貨，但收錢速度慢咗，客戶拖數情況惡化。如果客戶唔找數，公司就要減值，影響盈利。

2. 存貨積壓：存貨增加303.8%，但銷售成本（即賣貨嘅直接成本）只跌5.1%，相當於40日出貨量。即係公司入咗好多貨，但賣唔出，存貨積壓。如果將來要減價促銷或報廢，就會有跌價撥備，進一步蠶食盈利。

注意：資產負債表嘅比較日期係2025年12月31日（年結），唔係上年同期，所以呢啲變動可能受季節性影響，但數字仍然值得警惕。

股價點睇

股價8.64港元（2026年8月28日收市），52週高位17.52港元（低50.7%），低位4.48港元。現價低於50日平均線（8.97港元）同200日平均線（11.73港元），過去1個月升23.1%，但3個月跌22.3%，1年跌28.1%。業績公告喺收市後發出，市場未開市反應。

公司蝕錢，冇市盈率可言。改用市銷率（即股價除以每股收入）估值：每股收入年化0.3858港元，現價對應市銷率約22.4倍。上年同期（2025年9月13日）股價12.16港元，當時年化每股收入0.3842港元，市銷率約31.6倍。即係而家估值比一年前平咗約29%，但公司仍然蝕錢，市銷率只係粗略指標。

我哋嘅估算

6.17 HKD（12個月），較現價 -28.6%。

計法：年化每股收入 0.3858 × 16.0 倍。參考上年同期市銷率31.6倍，但公司蝕錢加劇、應收帳同存貨風險升溫，保守打個五折，用16倍市銷率（行業常識判斷）

風險

• 應收帳急升，客戶拖數或變壞帳
• 存貨積壓303.8%，跌價撥備風險高
• 公司持續蝕錢，現金流可能緊張

資料來源：偉祿科技股份中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。