中遠海控Q3利潤飆81%，市盈率僅3.1倍

航運巨頭第三季收入增29%，利潤暴漲81%至172.3億人民幣。股價年化市盈率僅3.1倍，遠低於去年同期的4.7倍，顯示市場估值壓縮。

航運巨頭第三季收入增29%，利潤暴漲81%至172.3億人民幣。股價年化市盈率僅3.1倍，遠低於去年同期的4.7倍，顯示市場估值壓縮。

• 利潤增80.8%至172.3億人民幣
• 市盈率3.1倍，低於去年4.7倍
• 收入增29.4%至756.9億人民幣

一句話結論：利潤暴漲但估值壓縮，市盈率創新低

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中遠海控2026年第三季收入756.9億人民幣，比去年同期多29.4%。股東應佔溢利172.3億人民幣，暴漲80.8%。每股基本盈利1.13人民幣，比去年0.62人民幣高82.3%。公告冇披露股息，即係冇派息。

盈利增長遠超收入增長，顯示利潤率大幅提升。公告冇披露毛利率，但從收入同利潤比例睇，利潤率由16.3%升至22.8%，即係每賺100蚊收入，利潤由16.3蚊增加到22.8蚊。

點解會咁

盈利暴漲主要靠收入增加同成本控制。收入增29.4%，但利潤增80.8%，即係利潤增長速度係收入嘅2.7倍。呢個差距通常嚟自成本冇跟住收入同步上升，例如航運固定成本（船租、燃料）可能冇大變，令利潤率擴張。

公告冇披露具體成本數字，但從利潤率由16.3%升至22.8%睇，公司慳咗成本或者收入組合轉向高利潤業務。一次性項目（如資產出售、政府補貼）已經被調整，經調整利潤增80.9%，同未調整數字差唔多，所以盈利增長主要係本業帶動。

用人話講

中遠海控係中國最大航運公司，主要做集裝箱航運，即係將貨物由一個港口運去另一個港口。你日常買嘅外國產品（例如日本電子產品、歐洲葡萄酒）好多都係靠呢類公司運過嚟。公司收入同利潤暴漲，反映全球航運需求強勁，運費可能上升。

股價而家16.62港元，以年化盈利計市盈率得3.1倍，即係你買呢隻股票，大約3.1年就可以靠盈利回本。呢個倍數喺航運行業算好低，通常行業市盈率喺5-8倍之間。

帳目要留意乜嘢

我哋對中遠海控嘅帳目做咗八項檢查（現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。但呢個只係系統篩查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

股價16.62港元，距離52週高位17.95港元低7.4%，距離52週低位12.90港元高28.8%。過去一年股價升28.8%，但最近1個月只升0.5%，顯示近期走勢放緩。公告喺收市後發出，市場未開市，所以唔知投資者點反應。

以年化每股盈利5.3191港元計，市盈率約3.1倍。上年同期業績公布前後（2025-12-14），股價13.68港元，對應市盈率4.7倍。而家市盈率低咗34%，即係市場對盈利增長嘅估值冇跟住同步上升，可能反映市場擔心盈利持續性。

我哋嘅估算

21.28 HKD（12個月），較現價 +28.0%。

計法：年化每股盈利 5.3191 × 4.0 倍。上年同期市場畀嘅市盈率係4.7倍，但而家盈利增長快，風險降低，用4倍保守估值。

風險

• 盈利增長靠收入同成本控制，若航運需求回落，利潤可能急跌
• 市盈率低反映市場對盈利持續性有疑慮，股價可能受壓
• 冇派息，投資者只能靠股價升值回報

資料來源：中遠海控季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。