中國投資者湧入美股，QDII額度上調6.8億美元
中國外匯監管機構上月將合格境內機構投資者（QDII）額度上調68億美元至1830億美元，引發投資者搶購美股基金。追蹤納斯達克100的QDII基金每日申購上限一度由10元人民幣提高至5000元，再收緊至100元，反映需求熾熱。
中國投資者正積極配置海外資產，尤其美股基金，因監管機構放寬對外投資額度，釋放積壓需求，同時國內收益率處於歷史低位，北京收緊非正式資金外流渠道。
上月底，國家外匯管理局將合格境內機構投資者（QDII）額度上調68億美元（約533.4億港元）至1830億美元，創紀錄新高。追蹤納斯達克100指數的QDII基金每日申購上限於9月9日由10元人民幣（約11.69港元）提高至5000元人民幣，一日後，基金公司萬家資產管理再將個人投資者每日申購上限收緊至100元人民幣。
基金諮詢機構澤奔諮詢研究主管Ivan Shi表示，這反映資金流入熾熱，基金經理需要限制申購，中國對美國科技股的需求仍然龐大。他指，中國投資者對全球資產配置的需求日益增加，長期投資者需要分散風險，分享主要全球市場的增長。
是次資金外流加劇，反映北京在遏制資本外流方面面臨挑戰。內地經濟信心疲弱，10年期國債息率較美國國債低逾3個百分點，本地股市表現遜於美股今年以來的雙位數升幅。根據中國國際收支數據，2025年證券投資錄得4260億美元赤字，今年首季淨流出達1460億美元。
另一案例中，中歐資產管理放寬其納斯達克100交易所買賣基金（ETF）限制，但兩日後再度收緊。如是金融服務對其投資全球芯片股的QDII基金採取類似舉措。據上海證券報數據，美國是QDII基金最大投資目的地，佔約1萬億元人民幣（約1500億美元）業務近半。
大部分追蹤美股的ETF較資產淨值出現大幅溢價，反映投資者急於獲取有限的海外敞口。一隻深圳上市追蹤納斯達克100科技指數的ETF週三溢價達24%。澳新銀行高級中國策略師邢兆鵬表示，溢價反映家庭對全球資產的強勁需求，中國國際收支近期因強勁貿易順差轉正，但監管機構仍需平衡控制資金流出。
