江南布衣全年賺9.97億，升近12%，派息2.33元

截至2026年6月止年度，收入60.5億人幣升9%，純利9.97億人幣升11.7%，全年每股派息2.33元人幣。生意靠賣衫賺多咗，但成本控制亦有功勞。

截至2026年6月止年度，收入60.5億人幣升9%，純利9.97億人幣升11.7%，全年每股派息2.33元人幣。生意靠賣衫賺多咗，但成本控制亦有功勞。

• 收入60.5億人幣，按年升9.0%
• 純利9.97億人幣，按年升11.7%
• 全年每股派息2.33元人幣，上年同期無披露

一句話結論：盈利增長穩健，派息慷慨，估值約8.7倍合理。

業績數字

截至2026年6月30日止年度，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

江南布衣（JNBY）公布截至2026年6月底全年業績，收入60.5億人民幣，較去年同期升9%。股東應佔溢利9.97億人民幣，升11.7%，每股基本盈利1.93元人幣。公司同時宣布派發全年股息每股2.33元人幣，上年同期未披露派息數字。

收入同盈利都錄得增長，但盈利升幅（11.7%）略高過收入升幅（9%），反映盈利能力有改善。毛利率亦由65.6%微升至66.6%（即係賣100蚊衫，扣成本後淨返66.6蚊）。

點解會咁

盈利增長主要來自生意做大咗：收入增加約5億人幣。同時毛利率改善咗一個百分點，由65.6%升至66.6%，代表賣衫嘅利潤空間闊咗。呢兩個因素疊加，令純利升得比收入快。

收入增長9%主要靠賣多咗衫，公告冇細分邊個品牌或地區貢獻較多。成本控制方面，銷售費用、行政費用等開支增幅低過收入增幅，亦有助力盈利增長。

用人話講

江南布衣係一間時裝公司，專做中高檔女裝、男裝同童裝。品牌包括JNBY、速寫、less等，喺香港同內地都有分店。如果你或屋企人有買過佢哋嘅衫，就係幫襯過呢間公司。

公司賺錢嘅模式係：設計衫、生產、然後放喺自己舖頭或網上賣，收入減成本就係利潤。今年生意算係唔錯，賣多咗衫，而且每件衫賺多咗少少。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統做咗八項帳目檢查（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要留意：呢個只係機械式篩查，唔係全面審計。冇觸發警示唔代表盤數冇問題，只係未見明顯紅旗。

股價點睇

股價現報19.59港元，距離52週高位22.64港元低13.5%，距離52週低位17.15港元高14.2%。過去一年股價累跌8.4%，但近三個月反彈1%。股價喺50日平均線（19.69元）同200日平均線（20.16元）之下，短線偏軟。

以現價計市盈率約8.7倍。上年同期（2025年9月）業績公布前後，市場給予嘅市盈率約9.5倍，即係目前估值比歷史水平便宜約8.4%。

我哋嘅估算

21.42 HKD（12個月），較現價 +9.4%。

計法：今期每股盈利年化（港元） 2.2552 × 9.5 倍。參考上年同期業績公布前後市場畀嘅市盈率9.5倍，反映市場當時對公司嘅估值水平。目前行業及公司基本面未見重大變化，故此用同一倍數。

風險

• 內地消費市道放緩，影響衫褲銷售
• 原材料成本上升，壓縮毛利率
• 同業競爭激烈，品牌市佔率受壓

資料來源：江南布衣全年業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。