吉利首三季多賺6.7%，經調整盈利增41%

吉利汽車（00175）首三季收入升13%，但經調整盈利大升41%，主要靠成本控制同外匯收益。應收帳升幅遠超收入，需留意回款風險。現價14.5元，距52週高位跌42%。

吉利汽車（00175）首三季收入升13%，但經調整盈利大升41%，主要靠成本控制同外匯收益。應收帳升幅遠超收入，需留意回款風險。現價14.5元，距52週高位跌42%。

• 經調整盈利升41.1%至148.96億人民幣
• 收入升13.1%至2,725.64億人民幣
• 收入 2,725.6 億CNY，按年 +13.1%

一句話結論：盈利增長靠成本控制，非生意大幅擴張

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

吉利汽車公布截至2026年9月30日止9個月業績。收入2,725.64億人民幣，按年升13.1%；毛利489.3億人民幣，升23.6%；股東應佔溢利139.28億人民幣，升6.7%。

若撇除外匯收益及非金融資產減值損失等一次性項目，經調整股東應佔溢利為148.96億人民幣，按年大升41.1%。公告冇披露每股盈利及派息。

點解會咁

盈利增長主要來自成本控制，唔係靠賣多咗車。收入只升13%，但毛利升23.6%，反映毛利率改善（即係每賣一百蚊車，扣成本後淨賺嘅錢多咗）。

經調整盈利升幅（41%）遠高過收入升幅（13%），顯示公司喺控制成本同外匯管理方面做得唔錯，但唔代表生意突然做大咗。

用人話講

吉利汽車係香港上市嘅中國車廠，主要生產同銷售私家車同新能源車。你喺街見到嘅吉利、領克、極氪等品牌嘅車，都係佢哋嘅產品。公司賺錢能力同車市景氣、成本控制好大關係。

帳目要留意乜嘢

［留意］應收帳升得遠快過收入：應收帳增加+44.9%，但收入只係+13.1%，相當於28日銷售額。即係貨出咗、數未收返，可能係放寬咗信貸條件催谷銷售，亦可能係客戶找數慢咗。注意：資產負債表嘅比較日期係2025-12-31，唔係上年同期，所以呢個比較會受季節性影響。

股價點睇

吉利股價現報14.5港元，52週高位24.98港元，低位13.93港元，現價距離高位跌42%。過去1個月跌3.2%，3個月跌26.8%，1年跌25.4%。50日平均線16.04港元，200日平均線18.31港元，股價喺兩條平均線之下，走勢偏弱。業績公告喺收市後發出，市場未開市反應。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。由於公告冇披露每股盈利，無法計算合理估值倍數，故不設目標價。

風險

• 應收帳增長過快，回款風險增加
• 車市競爭激烈，售價受壓可能影響毛利率
• 外匯波動影響經調整盈利

資料來源：吉利汽車季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。