信和置業全年多賺14%，派息維持0.58元

信和置業（0083）截至6月底全年收入升13%至9,273百萬，股東應佔溢利增14%至4,589百萬。每股派息0.58港元不變，但經調整溢利跌6.4%。現價市盈率約20.9倍，略低於去年同期的22.4倍。

信和置業（0083）截至6月底全年收入升13%至9,273百萬，股東應佔溢利增14%至4,589百萬。每股派息0.58港元不變，但經調整溢利跌6.4%。現價市盈率約20.9倍，略低於去年同期的22.4倍。

• 全年派息0.58港元，與去年持平，未見增長
• 收入升13.3%至9,273百萬，溢利增14.2%至4,589百萬
• 經調整溢利跌6.4%至4,789百萬，撇除物業重估影響

一句話結論：盈利增長靠出售物業，但核心業務利潤下跌。

業績數字

截至2026年6月30日止年度，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

信和置業公布截至2026年6月底全年業績。收入9,273百萬港元，較去年8,183百萬增加13.3%；股東應佔溢利4,589百萬，上升14.2%。每股基本盈利0.49港元，對比去年0.45港元，增加8.9%。

不過，管理層提到，溢利中包含投資物業公平值變動的影響。撇除這項一次性項目後，經調整股東應佔溢利為4,789百萬，反而比去年的5,118百萬下跌6.4%。這顯示核心業務其實在倒退。

點解會咁

收入增加13%，主要靠賣出更多物業（收入上升）。但毛利只升8.2%，比起收入增速慢，反映賺錢能力（毛利率）有壓力：毛利4,216百萬，毛利率約45.5%（去年47.6%），即賣一百蚊嘢，成本比去年多咗。

純利14%的增長，很大部分來自會計上的公平值收益（物業估價上升），而非實質經營改善。經調整後純利下跌，顯示公司真正賺到的錢少了。

用人話講

信和置業係香港主要地產商，起樓賣樓、收租、做酒店。你買樓、租舖、住酒店，都可能同佢有關。今次業績顯示，雖然公司賣咗更多樓（收入升13%），但賺錢能力（毛利率）下降，而且核心利潤（撇除會計調整後）仲跌埋。派息維持不變，冇加冇減。

帳目要留意乜嘢

系統對8項帳目進行了檢查（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部沒有觸發警示。請注意：這只是標準檢查，並非審計，未發現異常不代表帳目完全沒有問題。

股價點睇

收市價10.26港元，52週高13.26元，低9.26元，現價較高位低22.6%。過去1年股價升10.1%，但近3個月跌12.5%，近1個月跌3.8%，稍低於50天平均線10.51元和200天線11.25元。業績在收市後公布，市場未反應。

按現價計算，市盈率約20.9倍。去年業績公布後，同一盈利基礎（未調整）的市盈率約22.4倍，現價估值略低於當時。

我哋嘅估算

10.98 HKD（12個月），較現價 +7.0%。

計法：經調整每股盈利 0.49 × 22.4 倍。引用去年業績公布後市場給予的市盈率22.4倍，反映行業常規估值水平

風險

• 核心盈利（經調整）下跌，可能影響未來派息
• 樓市及租金回報若轉差，物業公平值收益或減少
• 負債水平未披露，但借貸風險需留意

資料來源：信和置業全年業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。