九方智投中期收入跌38.6%，純利急挫96.3%
九方智投控股（09636）公布截至2026年6月止中期業績，收入按年跌38.6%至12.9億元，股東應佔溢利更暴跌96.3%至僅3,230萬元，主要受市場波動影響。
九方智投控股（09636）公布截至2026年6月止中期業績，收入按年跌38.6%至12.9億元，股東應佔溢利更暴跌96.3%至僅3,230萬元，主要受市場波動影響。
- 收入跌38.6%至12.9億，毛利跌43.2%
- 經調整溢利跌87.5%，靠其他收入撐盈利
- 收入 12.9 億CNY，按年 -38.6%
一句話結論：業績大幅倒退，盈利靠非本業收入支撐
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 1,290.0 百萬CNY | 2,099.7 百萬CNY | -38.6% |
| 毛利 | 1,052.2 百萬CNY | 1,851.5 百萬CNY | -43.2% |
| 股東應佔溢利 | 32.3 百萬CNY | 865.4 百萬CNY | -96.3% |
| 每股基本盈利 | None CNY cents | None CNY cents | — |
發生咗咩事
九方智投控股（09636）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。期內收入為12.9億元（人民幣，下同），較去年同期的21.0億元下跌38.6%。毛利亦由18.5億元跌至10.5億元，跌幅43.2%。
股東應佔溢利僅3,230萬元，較去年同期的8.65億元急挫96.3%。經調整股東應佔溢利（撇除股份支付開支後）為1.14億元，亦較去年同期的9.13億元下跌87.5%。公司未有派發中期股息。
點解會咁
業績大幅倒退主要因為收入萎縮，而收入下跌源於市場環境轉差，導致客戶投資意欲減弱，影響公司銷售金融資訊服務的收入。毛利率由88.2%降至81.6%，反映成本控制未能完全抵銷收入跌幅。
值得留意的是，盈利暴跌幅度遠超收入跌幅，主因是期內其他收入（包括利息收入及政府補助等）大幅減少78.1%至4,910萬元，而去年同期這部分收入高達2.24億元。換句話說，去年盈利有相當部分靠非本業收入撐起，今年呢部分縮水，盈利自然大插水。
用人話講
九方智投控股係一間金融資訊服務公司，主要幫散戶投資者提供股票分析工具、投資課程同埋智能投資建議。簡單講，你開咗證券戶口後，可能會訂閱佢哋嘅服務，睇吓專家點分析大市同揀股。
公司收入來源主要係客戶畀嘅訂閱費。當股市旺、投資者多咗入市，公司生意就好；相反，如果市況差，投資者唔敢入市，公司收入就會跌。今次中期業績正正反映咗呢個情況。
帳目要留意乜嘢
【帳目要留意乜嘢】
［嚴重］其他收入佔咗盈利一大截：期內其他收入高達4,910萬元，佔除稅前溢利4,924萬元嘅100%（即係幾乎全部盈利都來自非本業收入）。呢部分包括利息收入、政府補助等，唔係公司賣服務賺返嚟嘅錢。如果呢啲非本業收入減少，盈利就會好大影響，讀者要留意公司本業嘅盈利能力。
股價點睇
九方智投股價喺2026年8月31日收報28.54港元，距離52週高位79.70港元低64.2%。現價亦低於50日平均線（29.54港元）同200日平均線（37.80港元），反映股價過去一年持續受壓。過去1年股價累跌63.8%，業績後市場未開市，未有即時反應。
由於公司今期盈利大幅縮水，每股盈利公告未有披露，無法計算市盈率等估值倍數。股價目前主要反映市場對未來業務復甦嘅預期，而非當前盈利。
我哋嘅估算
冇目標價。
呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。由於公司今期盈利大幅縮水，每股盈利未有披露，無法計算可靠嘅估值倍數，因此唔會畀目標價。
風險
- 市場持續低迷，客戶投資意欲進一步減弱
- 其他收入（非本業）減少，盈利更受壓
- 股價已跌64%，但估值仍靠預期，風險高
資料來源：九方智投控股中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 中國財經展望 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
