全球首半年債務破365萬億美元創紀錄

國際金融協會（IIF）數據顯示，2026年上半年全球債務增加逾10萬億美元，總額突破365萬億美元創歷史新高。新興市場債務增加6.5萬億美元至逾110萬億美元，主要由中國帶動。

國際金融協會（IIF）周三發表最新《全球債務監測》報告，截至今年六月底，全球債務總額突破365萬億美元，較去年底增加逾10萬億美元（約78萬億港元），創歷史新高。期內增幅主要來自新興市場，其債務增加6.5萬億美元，總額超過110萬億美元，當中以中國的貢獻最大。

報告指出，先進經濟體的債務積累速度明顯放緩，整體增幅少於去年同期21萬億美元的一半。IIF分析，利率上升、償債成本增加、能源價格飆升以及與伊朗的衝突，均壓抑了借貸意欲。政府及非金融企業債務增幅最大，兩者均創歷史新高。

全球債務佔本地生產總值（GDP）比率約310%，較2021年初的高峰低約25個百分點。IIF認為，這主要反映通脹推高了名義GDP，並非真正的去槓桿。報告發表之際，美國國債孳息率升至多年高位，10年期國債孳息率創2007年以來新高，30年期孳息率亦觸及近20年高位。

七國集團（G7）的平均政府借貸成本為2008年中以來最高，年度利息開支較之前高出近85%。IIF表示，先進經濟體過去一年為國際交易政府債券支付的利息超過3.3萬億美元，高於全球人工智能（AI）開支估計的2.6萬億美元、國防開支的3.1萬億美元及清潔能源開支的2.3萬億美元。

除中國外，新興及發展中經濟體上半年債務增加約1.7萬億美元，總額達38萬億美元創紀錄。新興市場主權歐洲債券發行量亦創紀錄，以墨西哥、沙特阿拉伯、波蘭及土耳其最活躍，而美元偏軟及持續的利差交易支持了當地貨幣資產的需求。新興市場今年面臨逾3.5萬億美元的債務到期償還壓力。

報告特別指出，與AI投資相關的借貸急增。美國非金融企業債務達到24萬億美元，其中私人信貸貸款所佔比例已由2014年的約1%升至逾5%。IIF表示，目前未見AI相關借貸明顯擠壓美國國債或新興市場發行人，但長期企業債券發行增加，最終可能對長期國債孳息率構成上行壓力。